美联储：保持货币政策高度宽松

美国联邦储备委员会主席伯南克19日表示，美联储的宽松货币政策还需继续保持以支持经济增长。这与美联储下任主席提名人选珍妮特·耶伦19日公布的观点类似。两人均指出，美联储设定的与提高利率相关的指标突破门槛后不会自动触发加息。

自圆其说

伯南克19日在全国经济学家俱乐部就货币政策发表讲话时说，自金融危机以来，美国经济已经取得了巨大的改善，但是离预期水平还相距甚远。因此，可能还需要一段时间货币政策才会回归正常化。只要形势需要，美联储将保持货币政策高度宽松。

伯南克说，与加息相关的失业率或通胀指标突破美联储设定的参考值并不会自动触发加息。在失业率降至6.5%之后，美联储将参考劳动参与率等其他相关指标来综合衡量劳动力市场状况。在通胀预期稳定的情况下，美联储在考虑加息前需确保就业市场已足够强劲。

为了更好地引导市场预期，美联储在去年12月的会议声明中提出，在失业率高于6.5%、未来1年至2年通胀预期不超过2.5%的情况下，将继续把联邦基金利率保持在零至0 .25%的超低区间。

再过两个月伯南克就将结束长达8年的任期，此次讲话更像是一次告别演说。他回顾了在其任期内美联储许多具有争议的重大决定，包括在2008年12月将基准利率降至接近于零的历史低位，以及随后实施的大规模的债券购买计划。

一些批评认为，美联储为公众提供更多信息的努力有时使外界对于美联储的真正意图反而更加迷惑。

伯南克表示，更加透明的美联储更符合公众利益，货币政策的透明化加强了公众对其的理解和信心。经济衰退使得美联储有必要对公众变得更加透明，以便说明为什么历史低位的利率水平对于支持经济来说至关重要。经济衰退意味着美联储与公众的沟通必须以一些新的方式进行，这是他2006年上任时所没有想过的。

他指出，货币政策对经济的影响不是即刻的，需要一定时间才能显现，而且还取决于公众对未来政策走向的预期。因此，货币政策的前瞻性指引十分重要，也将继续成为美联储的重要政策工具。

还有批评认为，美联储购债规模巨大可能引发股市和房地产市场的资产泡沫。但伯南克表示，考虑到经济衰退和失业问题的严重程度，这些措施是至关重要的。尽管购债计划存在风险，但更大的风险在于居高不下的失业率和经济的脆弱性。

伯南克将于1月31日卸任。有关卸任后的计划，伯南克首次公开表示，将就其在任职期间的一些话题进行“写作和演讲”，并花费更多时间思考“一些更有趣的事情”。

QE难退

在19日公布的对美国参议院银行委员会议员有关货币政策问题的回复中，耶伦称，美联储设定与提高利率相关的数据门槛是为让外界更好地理解和判断利率走势，这既不能当作是美联储的长期政策目标，也不应被视为美联储加息的“触发器”。

耶伦指出，美联储设定的失业率或通胀指标突破设定门槛，并不意味着美联储将立即调高利率，而只是促使美联储决策层在评估经济前景的情况下，考虑加息时间节点是否已到，美联储仍可能把高度宽松的货币政策继续保持很长时间。

耶伦自2010年起担任美联储副主席至今。美国总统奥巴马10月初提名她出任美联储下一任主席。参议院银行委员会将于21日就耶伦的提名举行投票，获得半数以上成员同意后，才能提交参议院全院表决。

耶伦14日在参议院银行委员会完成了有关其提名的听证。耶伦在听证时为美联储的宽松政策辩护，并表示现阶段支持经济增长是未来美联储政策回归正常化的最可靠途径。伯南克19日在讲话中表示对耶伦的这一看法表示赞同。分析人士认为，耶伦的表态显示出，她若顺利出任美联储主席，将延续现有的政策思路。