机构:美联储温和基调盛行 预期明年四季度升息

美联储6月18日结束为期两天的货币政策会议，宣布将月度购债规模再次缩减100亿美元至350亿美元，同时还决定将联邦基金利率维持在0-0.25%的水平不变。

荷兰拉博银行评论道，美联储温和的基调越来越盛行，认为美联储将会在2015年第四季度开始升息。

拉博银行表示，以目前每次会议100亿美元的削减步伐，应该可以看到在10月或12月的会议上结束量化宽松(QE3)。供给下降以及民间需求上升引起的美国债券收益率下行压力，在很大程度上抵消了美联储退出市场所带来的上行冲击，因此，在10月的会议上彻底结束QE似乎更有可能。

考虑到劳动力市场闲置的准确规模的不确定性以及出现的分歧，很难对劳动力市场状况给出精确描述。

目前，美联储主席耶伦(Janet Yellen)认为劳动力市场存在大量闲置。该机构认为更广泛的失业衡量指标——考虑到失去信心的工人、兼职人员和劳动参与率——将会在未来12个月改善，以使得美联储占主导的温和派认为开始升息是合适的。

鉴于此，拉博银行现在坚持认为美联储将会在2015年第四季度开始升息周期。该机构认为核心个人消费支出(PCE)平减指数会是决定性的因素，而且争论正从首次升息时机转向整个升息周期。