【黄金时间】每日论金：G7或禁购俄罗斯黄金引供应紧张担忧，金价当前的运行轨迹会改变吗？

新华财经北京6月27日电（吴郑思） 上周国际金价在美国经济数据不及预期、激进加息预期减弱的影响下先抑后扬。而周末，市场有关七国集团（G7）将共同禁止从俄罗斯进口黄金的传闻令黄金市场再起波澜。

受此影响，27日亚洲交易时段开盘，国际现货金价小幅跳空高开约10美元，一度涨至1838.6美元/盎司。但其后有所回落，整体仍处于1835美元/盎司的水平附近震荡。

今年以来，因美西方对俄罗斯的一系列制裁，导致原油、天然气、镍等商品价格大幅走高，那么，若此次黄金出口禁令落地，是否也会带来黄金价格的显著上涨呢？机构观点认为，尽管G7可能禁购俄罗斯黄金的消息可能给金价带来短期的利多，但在美联储加息和通胀博弈的局面下，金价中期运行轨迹并不会因此改变。

当地时间6月26日，美国总统拜登表示，美国和其他七国集团成员将共同禁止从俄罗斯进口黄金。据美联社报道，该决定将于28日正式宣布。

俄罗斯是全球第二大黄金开采国，同时也是重要的能源、粮食、矿产的生产和出口国。在今年3月，俄镍因制裁被禁止用于交割是导致伦敦镍价短时间巨幅上涨的原因之一。因此，此次有关G7将共同禁止从俄罗斯进口黄金的消息传出，市场不免也产生了类似的担忧：黄金的供应会因此紧张吗？

据加拿大金拓贵金属(Kitco)公司分析，俄罗斯是世界第二大黄金生产国，占全球黄金供应量的9.5%。路透社认为，这一举措将可能使全球黄金供应变得紧张。

“根据世界黄金协会统计的过往数据，全球黄金的供给总量每年基本维持在4700-4800吨左右，10%就是470-480吨。”北京黄金经济发展研究中心研究员宋蒋圳表示，但实际影响还需要看俄罗斯黄金供给的对象，也就是这些黄金卖给谁了。

据宋蒋圳介绍，俄罗斯的黄金出口到中国和美国的较少，主要可能还是出口到欧洲，“因为欧洲对黄金的需求也比较旺盛。”他说。

据Kitco公司分析，去年，俄罗斯黄金出口额超过150亿美元(约合人民币1003亿元），近三成的黄金出口到了英国。

因此，在宋蒋圳看来，从黄金的供应端分析，G7一旦对俄罗斯的黄金出口实施禁令，会造成欧洲地区的黄金出现供应紧张的局面，“体现在行情中，则意味着法兰克福交易时间段内的金价极有可能出现拉升的现象。”

不过，这一禁令可能并不会改变黄金价格运行的主要轨迹。

这主要是因为：其一，黄金作为一般等价物，其属性不同于一般大宗商品。“黄金是一个全球性品种，影响因素复杂多样，供给和需求同样来自全球各个区域和群体，它既是商品，也是货币稳定器。”宋蒋圳解释说，因此，一方面，黄金自身交易量大很难单方面撬动价格，另一方面黄金在不同区域都有对应的货币来进行计价，处于诸多国家的汇率支持下，因此价格能够保持相对稳定。

其二，宋蒋圳进一步解释说，黄金作为美元资产的终极对手，一旦美元信用出现裂缝，黄金则是撬动其稳定地位最有效的工具，所以无论是原油还是黄金，英美的资本集团都不希望它们脱离自己的价格体系。因此，通过控制俄罗斯黄金的流通，也可能会反向提振美元的作用和地位，反而会打压金价下行。

综上，宋蒋圳认为，短期内（G7将禁购俄罗斯黄金）可能会导致一些区域黄金供给减少，从而产生担忧情绪，但中期和长期，黄金价格的走势依旧会回归到美元资产走势和全球通胀的主线上来，“且这条主线目前对金价来说并不是非常友好。”

SPI资产管理公司的管理合伙人Stephen Innes也说：“（黄金市场）消息面题材将很快被消化，市场应会回到在美联储加息与衰退概率之间的拉锯——前者对黄金不利，后者则意味会更快降息，对黄金有利。”

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编辑：张瑶

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