每日机构分析：8月9日

•瑞讯银行：数据显示美国通胀已见顶

•花旗：美联储9月可能加息100个基点

•荷兰国际银行：欧元兑美元今年剩余时间内将在1.00-1.02区间徘徊

•加拿大国家银行：欧元兑美元短期内将进一步走软

•摩根士丹利：欧元兑美元有跌向0.97的风险

•汇丰银行：英镑兑美元面临下行风险

•瑞穗银行：若特拉斯成为英国下一任首相 英镑将下跌

•高盛：美元兑日元近期有迈向140的技术性上行风险

•法国外贸银行：有必要考虑提高央行通胀目标

【机构分析】

•瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskaya表示，有迹象显示美国通胀可能已经在上个月见顶，消费者降低了对未来通胀的预期，美元小幅走低。纽约联储的一项调查显示，美国7月的年度通胀预期中值为6.2%，低于6月的6.8%。对经济学家来说，通胀预期比实际数据更重要。

•以Andrew Hollenhorst为首的花旗策略师表示，在美国非农就业数据大幅增长后，美联储大幅加息的大门已经打开。令人意外的强劲就业报告，加上高于预期的工资增长，使美联储在9月很有可能加息75个基点，并增加了其进一步大幅加息100个基点的可能性。花旗策略师表示，他们的基本预期仍是9月加息75个基点，但如果核心通胀强于预期，加息100个基点也不会让人太意外。

•荷兰国际银行经济学家预计，在2022年剩余时间里，欧元兑美元将在1.00-1.02附近徘徊。经济学家表示，本周欧洲数据格外清淡，这一货币对的走势将受到地缘政治因素、美国数据和美联储委员言论的影响。今年剩余时间里，该行的基线预测是欧元兑美元继续在1.00-1.02区域附近交易。

•加拿大国家银行分析师认为，欧洲目前的局势不稳定，需要尽快在地缘政治冲突和通胀方面都取得实质性进展才能提振欧元；今年下半年欧元区经济增长可能会放缓。所以，分析师预计欧元短期内仍将持续走软，但欧元在未来一段时间内仍有小幅升值的可能。

•摩根士丹利分析师认为，欧元兑美元有跌向0.97的风险，欧元区面临的挑战继续加剧。俄罗斯切断向欧洲天然气供应的风险继续上升，这会对欧元区国家经济增长构成压力，使欧元下跌，但会利好美元。对于日益寻求安全的投资者来说，美元可能仍然是最好的选择，这甚至可能适用于所有资产类别。如果投资者倾向于选择避险资产，那么他们通常会在美元和美国国债直接作出选择，这两者都是避险资产。但在全球大部分央行不断上调利率的情况下，美元相对于美国国债更能让投资者获得良好的回报。

•汇丰银行认为，市场定价英国央行今年剩余三次会议将累计加息100个基点，英国央行也许可以满足市场对加息的预期，但兑现不足的可能性高于兑现过度的可能性，从而对英镑构成压力。英国国债收益率曲线倒挂表明，市场担心英国经济可能出现衰退，英国央行的紧缩政策可能只是暂时的，因此英镑汇率更难在市场定价加息之后继续上行。英镑依然面临着周期性和结构性挑战，在2022年下半年和明年，英镑兑美元仍面临下行风险。

•瑞穗银行分析师指出，将于9月结束的英国保守党领袖选举值得关注。若英国外交大臣特拉斯获胜，将对英镑构成下行压力。最近的民意调查显示，英国外交大臣特拉斯在选举中领先。然而，分析师对她的管理一国经济的能力仍有疑问。例如她呼吁减税并停止增税，但并没有说明如何负担这些费用。她还表示在应对通胀方面英国可以向日本学习。分析师提醒，市场参与者需要关注未来的民意调查，如果特拉斯成为下一任首相，英镑很可能会走弱；如果苏纳克成为下一任首相，英镑则会走强。

•高盛利率策略师表示，美元兑日元在技术层面上存在上行风险，实际收益率的风险仍偏向上行，这将继续对日元产生比衰退风险更大的影响。高盛的模型显示，在10年期美债收益率在年底前升至3.3%的基线情景下，美元兑日元可能会再次上升到140附近。从长远来看，策略师仍然认为，如果美国经济显着放缓导致国债收益率下降或美日两国货币政策发生变化，日元仍有可能升值。而高盛的模型显示，目前日元处于被严重低估的水平。

•法国外贸银行分析师认为，由于人口老龄化、生产成本上升、可再生能源成本上升、大宗商品需求旺盛等因素，经合组织成员国未来的结构性通胀将走高。如果通胀结构性走高，就有必要考虑提高经合组织各个成员国央行的通胀目标。因为如果各央行要保持2%的通胀目标，就要不断地将实际利率保持在异常高的水平，从而不断地而又不必要地削弱经济。改变通胀目标不是为了与短期通胀高企的冲击抗衡，而是为了向可能的永久性高通胀过渡。

编辑：崔凯

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