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通胀低于预期支撑短端美债走强 美联储官员鹰派表态引发长债盘中转弱

新华财经|2022年08月11日
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美债市场周三受通胀数据和美联储官员表态等多重影响,长短端走势背离,对于低于预期的CPI数据,市场反应短暂,短债获支撑延续强势,不过在稍早两位美联储官员表示“不会动摇今明两年利率上行走向”之后,收益率曲线倒挂程度收窄。

新华财经北京8月11日电(王菁)美债市场周三(10日)受通胀数据和美联储官员表态等多重影响,长短端走势背离,对于低于预期的CPI数据,市场反应短暂,短债获支撑延续强势,不过在稍早两位美联储官员表示“不会动摇今明两年利率上行走向”之后,长端美债转弱,收益率曲线倒挂程度收窄。

纽约市场尾盘,美国10年期国债收益率涨0.35bp,报2.7809%,脱离美国7月CPI数据发布时跳水并录得的日低2.6663%,2年期美债收益率跌5.35bp,报3.2141%,此前录得日低3.0717%。此外,2年期和10年期美债利差报-43.731bp,倒挂程度在通胀数据发布时迅速扩大至58.244bp,但随后迅速收窄。

消息面上,美东时间周三,芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)表示,美联储已经非常迅速地大幅收紧货币,“我预计,在今年剩余的时间、直到明年,我们都将加息,以此让通胀回落到目标2%。”

疫情暴发前美联储最鸽派的官员卡什卡利表示,他希望在今年年底前将基准利率提高到3.9%,2023年底前提高到4.4%。在谈到市场对美联储政策路径的定价时,他说:“我认为更有可能的情况是,我们将把利率提高到某个水平,然后停下来观察直到确信通胀率已经回到2%,之后才会考虑降息。”

基本面上,在埃文斯讲话前,稍早公布的美国7月CPI同比增长8.5%,增速低于市场预期的8.7%,较6月增速9.1%大幅回落60个基点;7月CPI环比零增长,市场预期增0.2%,6月增1.2%。剔除波动较大的食品和能源价格后,核心CPI 7月同比增速持平6月,仍为5.9%,也低于市场预期的6.1%;7月核心通胀环比增0.3%,市场预期增0.5%,6月增0.7%。

7月份,随着汽油价格下降,通货膨胀有所减缓,这表明美联储控制物价螺旋上升的努力正在起效。Bright MLS首席经济学家丽萨·萨特温特(Lisa Sturtevant)在一封电子邮件中说:“主要受汽油价格下跌的推动,7月份通胀率小幅下降至8.5%,低于6月份报告的40年高点。7月份,包括在线商品和航空票价在内的其他价格有所下降,预计未来几个月的通货膨胀率会下降,这些都是通货膨胀状况可能出现好转的迹象。”

埃文斯评价称,“我们得到了第一份(通胀方面的)正面报告”,虽然7月CPI报告显示通胀形势较前两个月有好转,但通胀水平仍然“高得不可接受”。他认为,美联储处境不错,假如通胀失控,或者经济走强、通胀势头更盛,就可以转向采取限制性更强的政策,不过最近公布的就业报告并没有暗示会出现这种情形,美联储需要更多数据判断。

市场机构普遍认为,尽管通胀有所缓解,但对美国消费者来说,它仍然处于高位。7月食品和住房价格继续上涨,医疗、新车、汽车保险和娱乐活动的价格也有所上涨,而航空票价、二手车和卡车的价格有所下降。经济学家也将美联储加息幅度预期从0.5%上调至0.75%。

经过上周连续第二次加息75个基点后,美联储已经将政策利率联邦基金利率的目标区间上调到2.25%-2.5%。埃文斯预计,到今年底,这一政策利率将升至3.25%-3.5%,到明年底升至3.75%-4%。这意味着,今年剩下四个月,美联储可能要合计加息100个基点,在此基础上,明年再合计加50个基点。

据CME“美联储观察”,美联储到9月份加息50个基点的概率为57.5%,加息75个基点的概率为42.5%;到11月份累计加息75个基点的概率为16.4%,累计加息100个基点的概率为53.2%,累计加息125个基点的概率为30.4%。


编辑:史可


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