【新华解读】基建投资发挥托底作用 经济复苏基础尚需巩固——解读7月国民经济运行情况

新华财经北京8月15日电（安娜、谈瑞）7月份国民经济运行“成绩单”15日出炉，面对国际环境更趋复杂严峻和国内疫情散发多发的不利局面，7月份，我国经济延续恢复态势。

专家认为，这份“成绩单”背后，基建投资的托底作用进一步显现，与此同时，部分主要宏观经济指标增速回落，也提示经济复苏基础尚需巩固。从长期来看，我国经济向好的基本面未改。

基建投资托底作用进一步显现

7月份国民经济“成绩单”有何亮点？面对这一问题，多位受访专家给出的答案中都提到了同一个指标——基础设施投资。

统计数据显示，1至7月份，基础设施投资同比增长7.4%，较1至6月份上行0.3个百分点，连续3个月加快，创近4个月新高。

“基建投资增速继续加快，对7月份宏观经济复苏发挥了托底作用。”中国民生银行首席经济学家温彬说。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，1至7月份，基础设施投资同比增速继续提高，表明通过政府投资带动投资的政策效果进一步显现，这对于促进投资增速逐步企稳回升具有重要作用。

从基建投资的构成来看，“对1至7月基建投资形成支撑的是水利、环境和公共设施管理业，形成拖累的是交通运输、仓储和邮政业。”英大证券研究所所长郑后成说。

统计数据显示，1至7月份，水利管理业投资增长14.5%，公共设施管理业投资增长11.7%，道路运输业投资下降0.2%，铁路运输业投资下降5.0%。

经济复苏基础尚需巩固

但需注意的是，7月份，我国经济延续恢复态势的同时，经济复苏基础仍有待巩固。

从累计数据看，1至7月份，多项主要指标表现好于1至6月份。

从生产端来看，1至7月份，规模以上工业增加值同比增长3.5%，比1至6月份加快0.1个百分点。

在外贸方面，1至7月份，货物进出口总额同比增长10.4%，比1至6月份加快1个百分点。其中，出口同比增长14.7%。

在消费方面，1至7月份，社会消费品零售总额同比下降0.2%，降幅比1至6月份收窄0.5个百分点。

在投资方面，1至7月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.7%，比1至6月份回落0.4个百分点。

从单月数据来看，7月份部分主要宏观指标同比增速则出现回落。

如，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，比上月回落0.1个百分点；全国服务业生产指数同比增长0.6%，比上月回落0.7个百分点；社会消费品零售总额同比增长2.7%，比上月回落0.4个百分点……

“7月份国际环境更趋复杂严峻，世界经济复苏放缓，全球通胀压力居高难下。国内本土疫情多点散发，多地频发，叠加高温多雨不利因素，保持经济平稳运行难度是有所加大的。”国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在当日的国新办发布会上表示。

“上半年受疫情冲击、国际大环境及翘尾因素的影响，工业生产、消费、投资边际回落是经济的正常反应。当然，这也和预期转弱有一定关系。”中央党校（国家行政学院）研究员张春晓说，“一方面我们不用过分紧张，另一方面要引起高度重视，要在政策组合拳上，继续对需求收缩和供给冲击的双重影响采取应对措施，对预期转弱采取及时的恢复性举措。”

国联证券首席宏观分析师樊磊认为，在需求端，房地产业下行，对消费和投资修复有一定的拖累。统计数据显示，1至7月份，房地产开发投资同比下降6.4%，降幅比1至6月份扩大1个百分点。

“今年以来，房地产市场整体呈现下行态势，房地产投资也有所下降，可能对相关的消费也产生了一些影响。”付凌晖说。

从生产端来看，樊磊认为，工业生产是供给端，其走势与需求端密不可分。7月份，尽管出口对工业生产有一定支持作用，但是消费、投资增速的回落，对工业生产也构成一定拖累，导致工业生产的反弹不及预期，增速甚至还较上月有所回落。

后期宏观经济恢复态势有望进一步改善

从后期来看，张立群认为，要按照7月28日召开的中共中央政治局会议的安排和部署，在上半年稳增长工作综合成效的基础上，进一步抓实、抓细稳增长的各项工作，特别是在扩大内需方面，要切实加强政府投资的带动作用，加强基础设施投资的带动作用，同时尽快稳住房地产投资的下行态势。

“我们认为，7月28日召开的中共中央政治局会议的安排和部署若能有效落实，后期基建投资将面临较强政策支撑。”郑后成说，会议强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为。而基建投资是扩内需的主要抓手。

根据此次会议部署，财政货币政策要有效弥补社会需求不足。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，畅通交通物流，优化国内产业链布局，支持中西部地区改善基础设施和营商环境。

“此次会议部署的扩内需的财政、货币与产业三方面的举措均与基建投资有关，因此基建投资是宏观政策发力扩需求的重点领域。”郑后成进一步解释说。

总体来看，樊磊认为，下半年宏观经济复苏情况将好于二季度。

“8月份宏观经济或较7月有进一步改善，在疫情没有更大规模反弹的前提下，三季度数据或较二季度有较强改观。”张春晓说。

张立群认为，我国经济长期向好的基本面没有改变，只要坚持不懈抓好各项政策的落实，让政策的效果进一步显现，我国经济的增长潜力必将进一步释放，回升向好的态势也将更明确。

编辑：曹煜

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