【财经分析】欧佩克+生产政策转向提振油价前景

新华财经纽约10月5日电（记者刘亚南）由于欧佩克+减产预期得以兑现和上周美国石油库存显著下降，国际原油期货价格在隔夜弱势盘整，5日早盘震荡走高，随后窄幅盘整，收盘时国际油价上涨。

市场分析人士认为，由于欧佩克+原油产量政策出现显著变化与季节性因素等叠加，在经过持续下跌后，油价在今年冬季的前景预计将得以改善。

截至当天收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨1.24美元，收于每桶87.76美元，涨幅为1.43%。12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.57美元，收于每桶93.37美元，涨幅为1.71%。

欧佩克在5日发布声明说，鉴于全球经济和石油市场面临的不确定性和增强石油市场长期指引的需要，按照此前采取的积极和先发制人方式，当日举行的欧佩克与非欧佩克产油国联合部长级监督委员会和部长级会议决定把原油生产配额从8月份基础上下调200万桶/日。

欧佩克公布的配额分配数据显示，欧佩克和非欧佩克产油国日均产量减产额度分别为127.3万桶/日和72.7万桶/日。沙特和俄罗斯减产额度均为52.6万桶/日，伊拉克、阿联酋和科威特的减产额度分别为22万桶/日、16万桶/日和13.5万桶/日。这一减产从今年11月开始实施，直至2023年12月。

欧佩克此前决定把9月份原油产量配额提高10万桶/日，而后又决定把10月份原油产量配额下调10万桶，使产量配额回到8月份几乎相同的水平。

减产招批评

由于当前油价仍远高于产油国的成本价，而全球普遍面临高通胀困扰，产油国此时选择减产保价随即招致美国等方面的批评。

美国总统国家安全事务助理杰克•沙利文（Jake Sullivan）和白宫国家经济委员会主任布赖恩•迪斯(Brian Deese)5日上午在白宫网站发布声明说，在全球经济正应对乌克兰冲突负面影响之际，美国总统拜登对欧佩克+削减原油产量配额感到失望。

白宫声明说，作为今年3月宣布的释放战略原油储备计划的一部分，美国能源部将在11月继续释放1000万桶战略原油储备。拜登将继续视情况安排释放战略原油储备并在要求美国能源部长寻求额外措施来立即增加国内产量。

白宫声明表示，拜登政府将就降低欧佩克对能源价格控制的额外的工具和权力向国会咨询。

PVM石油同仁公司分析师斯蒂芬•布伦诺克(Stephen Brennock)表示，欧佩克的使命要为消费者和生产者提供充足的定价环境。但在当前环境下减产与这一目标相左。在供应已经紧张的情况下进一步减产是对消费者的打脸，这种自私的举动旨在让生产者获利。简而言之，在石油市场面临巨大不确定性的情况下，欧佩克+把价格置于比稳定更重要的位置。

凯投宏观首席大宗商品经济学家卡洛琳•贝恩(Caroline Bain)在5日表示，虽然欧佩克引用全球经济不确定的前景作为减产的主要理由，但油价从今年3月以来的大幅下降无疑起到了作用。在全球石油库存属于历史低位，高油价尚未对石油需求带来实质性损害的情况下，此次减产的背景不寻常。

实际减产大打折扣

由于不少产油国的实际产量低于配额水平，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹•本•萨勒曼（Abdulaziz bin Salman）表示，此次宣布的200万桶/日减产带来的实际产量降幅预计为100-110万桶/日。

萨勒曼的这一说法得到多位市场分析人士的认可，产油国实际的减产幅度约为名义减产规模的一半。

Tortoise资本顾问公司高级投资组合经理兼执行董事罗伯特•图梅尔（Robert Thummel）表示，欧佩克+目前产量比其目标产量低350万桶/日左右，欧佩克自身产量缺口为120万桶/日，而非欧佩克产油国产量缺口为240万桶/日。

图梅尔说，鉴于此，此次减产带来的实际产量降幅约为100万桶/日。

道琼斯公司旗下油价信息服务公司（OPIS）全球能源分析负责人汤姆•克洛扎(Tom Kloza)认为，由于很多产油国没有提高产量的合理能力，欧佩克+的减产带来的实际减产将仅为80-90万桶/日。

美国普莱斯期货集团高级市场分析师菲尔•弗林在5日表示，考虑到欧佩克产量低于配额水平，当日公布的减产计划带来的实际产量降幅很可能为110-130万桶/日。

贝恩说，鉴于产油国组织的产量显著低于其产量配额，尽管减产幅度是显著的，但现货供应的降幅将小得多。预计当日宣布的减产带来的原油供应降幅将略高于100万桶/日，约占全球供应量的1%。

美国石油库存显著下降

由于市场价格此前已经反映了对欧佩克+减产200万桶/日的预期，当日油价的继续走高很大程度上得益于上周美国石油库存的显著下跌。

美国能源信息局在5日公布的数据显示，上周美国商业原油库存量为4.292亿桶，环比下降140万桶。同期，汽油和蒸馏油库存分别环比下降470万桶和340万桶，丙烷和丙烯则环比增加160万桶。包括商业原油、成品油、丙烷和丙烯等在内，上周美国商业石油库存环比显著下降1000万桶。

数据还显示，上周美国炼厂日均原油加工量为1600万桶，环比增加21万桶；上周美国炼厂平均开工率为91.3%，高于前一周的90.6%；上周美国日均原油净进口量为139.6万桶，环比下降40.7万桶。

值得注意的是，上周美国库欣地区商业原油库存量为2600万桶，环比增加30万桶；上周美国战略原油储备规模为4.16亿桶，环比降幅为619.4万桶；上周美国日均原油产量为1200万桶，环比持平。

美国石油学会在4日晚些时候公布的数据显示，美国上周商业原油库存环比下降177万桶，而汽油和蒸馏油库存降幅则分别为347.4万桶和404.6万桶。

油价前景改善

鉴于欧佩克+自疫情暴发以来再次出台实质性的减产措施，并且不再每月召开会议商定原油供应政策，显示出产油国对油价影响模式在向疫情前的常态回归。其减产措施虽然会受到美方政策的对冲，但在季节性因素的影响下，油价前景预计将改善。

标普全球大宗商品研究负责供应与生产分析的主管Shin Kim说，欧佩克+在5日的减产决定是实质性的，并传达了一个清晰的信号，即沙特和整个产油国联盟愿意去稳定和支持石油市场。

弗林认为，不管实际减产规模怎样，这是一个大的减产并会对今年冬季的油价带来重大的影响。

全球交易所交易基金提供商Global X分析师罗汉•雷迪（Rohan Reddy）说，在全球新冠疫情不出现大的波动和美联储不变得意外鹰派的情况下，欧佩克+的减产可能推动油价重回每桶100美元/桶的水平。

雷迪说，由于这一减产决定，波动性很可能回到市场。尽管对全球经济的韧性存在担忧，但石油市场供应紧张，这些应该都在第四季度对油价构成利好。虽然油价可能回到每桶100美元的水平，但随着市场消化公布的经济数据，短期更可能的情形是油价处于每桶90-100美元之间。

瑞银集团财富管理全球首席投资官马克•黑费尔（Mark Haefele）在5日表示，由于市场已经预计产油国会宣布显著规模的减产，如果欧佩克+实际公布的减产规模低于50万桶/日，原油价格在近期将再次承压。欧佩克+的减产应该有助于布伦特原油期货价格在今年年底达到每桶110美元的水平。

意大利联合信贷银行(UniCredit)分析师表示，欧佩克+减产很可能会让市场的注意力再次聚焦于供应紧张并从对疲弱需求的担忧转开，从而为布伦特原油期货价格提供约为每桶90美元的底部。

欧佩克与非欧佩克产油国还决定把维也纳联盟有效期延长至2023年12月，并把联合部长级监督委员会会议从每月召开一次改为每两个月召开一次，而欧佩克与非欧佩克部长级会议则从每月召开一次改为每半年召开一次。同时授权联合部长级监督委员会召开额外的会议或者请求随时召开欧佩克与非欧佩克部长级会议以应对市场变化。下一次欧佩克与非欧佩克部长级会议将于今年12月4日召开。

编辑：林郑宏

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