每日机构分析：12月6日

凯投宏观：印度央行行长强调稳定物价以促进高增长，货币政策调整将谨慎进行

SEB Research：货币市场对欧洲央行终端存款利率的定价为1.75%

贝莱德：近期美国10年期国债收益率预计保持稳定在4.2%附近

【机构分析】

凯投宏观分析称，印度央行行长重申了物价稳定作为实现高增长的基础的重要性。这意味着，在食品通胀压力完全消退、整体价格水平趋于稳定之前，印度央行不太可能采取放松货币政策的动作。通货膨胀管理依然是印度央行货币政策的核心。

SEB Research策略师在报告中指出，当前法国的政治不稳定情况预期将在短期内推高德国国债的价格。由于投资者在面对不确定性上升时更倾向于选择安全资产作为避风港，而德国国债凭借其在欧元区内的良好信誉成为首选的投资对象。货币市场对欧洲央行终端存款利率的定价为1.75%，高于可能导致德国国债收益率显著下降的水平（即1.25%）。除非市场对未来货币政策路径的看法发生重大变化，否则德国国债收益率维持在现有水平的可能性较大。

贝莱德策略师称，近期10年期美债收益率大约在4.2%左右的水平不会有大幅变动，除非出现外部冲击，这反映了美国债券市场对当前经济环境的稳定性预期。今年失业率的小幅上升主要是由于更多人进入劳动力市场而非企业大规模裁员。这表明劳动力市场的参与度增加，而不是经济健康状况恶化。美联储仍有可能继续其降息路径，主要基于实际政策利率被认为过于接近限制性以及整体经济和劳动力市场的稳健表现。

嘉信理财认为，受10月份飓风米尔顿和波音公司罢工事件的双重冲击，预计美国11月就业数据将呈现反弹态势。美国劳工统计局在重新审核数据后可能会修正并上调10月的非农就业人数，这将使经济数据的波动性加大。

安永高级经济学家Lydia Boussour指出，近期的罢工、自然灾害以及季节性变化给美国就业数据带来了很大的噪音，使得就业趋势难以解读。此外，感恩节和黑色星期五的促销活动比往年稍晚启动，美国零售业的季节性招聘可能也受到了影响。

Schwab金融研究中心指出，罢工使得美国单月就业数据难以准确解读，但三个月移动平均值能更好地反映出潜在趋势。修正后的10月就业数据可能显示更真实的就业情况，从而帮助投资者和政策制定者做出更明智的决策。

编辑：马萌伟

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