每日机构分析：6月9日

•纽约联储调查：美国消费者通胀预期保持稳定

•桑坦德银行：欧洲央行将进行政策调整而非开启紧缩周期

•KBRA：欧洲央行过度紧缩的风险或将导致欧元区陷入滞胀

•英国5月消费支出回暖 旅行支出连降三个月

•摩根士丹利三菱日联证券：日本央行行长发出过度鹰派信号的可能性较低

•麦格理：澳储行6月将按兵不动 但将释放鹰派信号

【机构分析】

•据纽约联储的一项调查，美国消费者对未来通胀的预期在5月保持稳定，这对美联储而言是个好消息，因为官员们担心价格涨幅加快可能变得根深蒂固。报告显示，消费者对明年通胀的预期下降了0.1个百分点，而三年和五年期通胀预期基本保持在3%左右，未有明显变化。调查还显示，消费者对劳动力市场状况的看法变化相对较小。消费者认为未来失业率进一步上升的可能性略有下降。另一方面，他们也对在需要时能否轻松找到新工作持更加悲观的态度。

•桑坦德银行分析师表示，预计欧洲央行将把加息定性为对高能源价格环境的政策调整，而非加息周期的开始。“我们预计欧洲央行将再次围绕多种情景制定其工作人员预测。在其基本情景下，我们预计2026年将加息50个基点，其中6月加息25个基点，9月加息25个基点。”此举将使存款利率升至2.5%。随着能源危机冲击逐渐消退，桑坦德银行预计，2027年欧洲央行将降息50个基点。不过，分析师指出，若出现美国与伊朗在夏季后谈判破裂的严峻情景，欧洲央行可能在2026年底前将利率上调至3.75%。

•KBRA高级总监Ken Egan表示，欧洲央行若进一步加息，可能将欧元区经济推向不必要的滞胀。“某些紧缩措施或许是为了稳定预期而合理需要的，但利率对应对供给冲击而言是一种粗暴工具，尤其是在增长势头疲软时。”Egan表示，欧元区近期通胀的上升更多是由外部能源价格推动，“信心十分脆弱，如果政策过度纠正，能源冲击就有可能演变为滞胀风险。”

•周二公布的调查显示，英国消费者在4月减少支出后于5月增加了消费，但在旅行上的支出连续第三个月下降，表明市场对中东战事带来的经济影响持谨慎态度。巴克莱银行和英国零售商协会表示，炎热天气推动了服装和其他商品的销售。

•摩根士丹利三菱日联证券认为，日本央行行长植田和男下周在新闻发布会上发出过度鹰派信号的可能性较低（即超出市场已经消化的程度）。该机构经济学家和策略师指出，隔夜指数掉期市场已经基本消化了日本央行年底前加息至1.25%的预期。此外，近期中东局势的不确定性有所上升，股市也出现了一些不稳定的迹象。报告还预计，日本央行可能在6月会议上将政策利率上调25个基点至1.00%。

•麦格理分析师表示，澳储行下周维持现金利率不变时，将释放鹰派信号，从而强化市场对8月加息的预期。从澳储行近期的表态中看不出任何考虑转向降息的迹象。麦格理通过AI分析了澳储行最近三任行长领导期间的官方沟通措辞，发现当前的语气与过去几次加息前夕高度相似。分析师判断，在通胀风险尚未化解之前，澳储行希望保持“进一步加息仍在台面上”的预期。

编辑：马萌伟

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