彭博：功夫债指数已连续四个月录得负回报 人民币债券久期损失可控

新华财经北京5月18日电 彭博18日发布的彭博巴克莱中国固定收益指数4月月报显示，彭博巴克莱中国综合指数作为中国债券市场的旗舰指标，今年4月录得0.44%的总回报，今年至今回报为1.2%，中国国债与政策性银行债指数的全球综合指数年内至今回报为0.99%。

同时，彭博中国高流动性信用债（LCC）指数的表现略强于中国国债与政策性银行债指数，而中资美元信用债券（功夫债）指数回报已连续四个月录得负回报，当月回报为-1.7%。

从总量上来看，中国综合指数的市值从50.79万亿元人民币略降至50.73万亿元人民币，此期间债券数量从2022减至1973。此外，19只债券被剔除出功夫债高收益指数。

彭博亚洲汇率和利率策略师赵志轩（Stephen Chiu）认为，与名义利差不同，中美国债实际收益率之差仍处于正值区间。在目前的通胀环境下，对实际收益率加以关注或许同样重要，因为投资者关心的可能是实现正实际回报。

“尽管在中美利差收窄的情况下，中国国债票息收益的吸引力与美债相比可能越来越低，但中国国债可能不太容易出现久期损失。中国国债可能更不易受到美债持续下跌的影响，此外，人民币汇率的稳定可能是全球投资者追捧中国国债的另一个原因。”赵志轩称。

此外，彭博信用策略师陈伟利（Timothy Tan）表示，由于二级市场缺乏流动性，亚洲债券市场中共同基金减持债券或导致信用利差大幅走高。陈伟利还指出，尽管对于国际股市的情绪不容乐观，但中资高收益地产债录得的跌幅较小突出了该领域的价值定位。随着信用利差上升，永续债久期延长的风险或增加。

编辑：史可

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