每日机构分析：7月16日

摩根士丹利：欧央行7月大概率维持利率不变

德国商业银行：美元兑加元走弱或因美元疲软

荷兰国际集团：美国通胀数据走弱持续打压美元

【机构分析】

•摩根士丹利预计，欧央行7月议息会议或按兵不动。6月加息后出炉的经济数据表现中性，欧央行官员近期表态，支撑利率维稳判断；油价波动带来能源价格变数，欧央行后续政策需等待更多数据。

•德国商业银行指出，国际油价走高推升美元兑卢比；印度央行推动银行吸纳美元存款，预计总流入达300亿美元，短暂支撑卢比。

•法兴银行分析师指出，欧元兑英镑自2025年11月累计下跌约4.5%。本轮跌幅与利差基本面不匹配，或由对冲基金、央行储备调仓等资金流动推动。

•德国商业银行分析师表示，加拿大央行货币政策难以扭转美元兑加元下行趋势；市场已基本消化后续加息预期，短期内美元兑加元持续走低主要依靠美元走弱驱动。加拿大央行官员未释放加息信号，分析师预计仅12月前实体经济持续回暖才存在加息可能，近期美元兑加元回落完全源于美元疲软，押注汇价下行需持续看空美元。

•荷兰国际集团分析师称，若中东冲突无明确缓和信号，欧元兑美元进一步上行空间受限。天然气涨价对欧元区贸易条件冲击大于原油，限制欧元走强。预计欧元兑美元1.15关口存在抛售压力，短期汇价大概率区间震荡，难以向上突破。

•ING策略师称，美国CPI、PPI走弱令美元持续承压，布伦特原油85美元未抬升通胀预期。市场仍押注美联储年内一次加息，多国央行政策预期上调，多数货币对美元小幅下行。

•三菱日联分析师表示，英国媒体消息显示内政大臣沙巴娜・马哈茂德将接任英国财政大臣，市场预期候任英国首相伯纳姆将严守财政纪律，英国政治与财政风险溢价收缩推动英镑延续强势。利率市场已完全定价英央行后续两次加息。同时英国5月GDP数据向好，机构上调二季度增长预期至0.3%，上半年经济强于预期，持续支撑英镑多头行情。

•法国兴业银行指出，美国5月PPI数据疲软压低美债收益率、削弱美元，巴西雷亚尔维持强势。最新民调显示卢拉连任预期升温；巴西对美贸易占比降至9.7%，美方关税宏观影响有限，巴西零售数据改善，共同利多雷亚尔。

•德意志银行经济学家指出，韩国央行7月将基准利率上调25个基点至2.75%，该行预计到2027年二季度末，韩国央行还会开展三次各25个基点的加息操作，政策利率将升至3.50%。7月货币政策声明已释放清晰紧缩信号，在经济增长强于预期、通胀持续高于目标的背景下，央行将维持利于进一步加息的政策基调；同时韩元汇率大幅波动、家庭债务扩张提速、房价再度上行，均是推动央行持续收紧货币政策的重要因素。

编辑：马萌伟

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