债市日报（7月21日）流动性宽裕带动现券午后走强 市场做多情绪升温

新华财经北京7月21日电（王菁）债市周三（21日）情绪先弱后强，早盘现券受隔夜影响大幅低开，市场部分交易盘有过短暂博弈，带动收益率冲高，午后市场情绪回暖，现券收益率下行1-2bp，国债期货全线收涨，市场看多气氛重新升温。

目前，10年国债收益率迈向2.9%整数关口之际，偏谨慎的投资者认为一时将难以突破甚至面临调整，近日收益率震荡下行无疑增加了止盈压力。但乐观者则称，只要没有特别利空的消息，跌破2.9%并向下方试探并不难。市场人士表示，在多头占优的市况下，适当地跟进做多不失为一种顺势而为的理性操作。

【行情跟踪】

国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.18%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.06%。

银行间现券市场午后走强，短券表现优于长债，尾盘，10年期国债210009券报在2.9175%，上日尾盘为2.9275%；10年期国开债210205最新成交在3.3375%，上日尾盘为3.345%。

【海外债市】

亚洲市场方面，长端日债价格周三下跌，追随隔夜美债走势，日本即将迎来长周末假期，也正在为本周稍晚开幕的东京奥运会做准备。尾盘，10年期日债期货跌0.06点至152.4，20年期日债收益率升1bp至0.4%，30年期收益率升1bp至0.65%。

日本财务省上午招标的3个月期贴现国债实际发行4.33万亿日元，投标倍数为3.54倍，市场需求较好，参考收益率为-0.1098%。财务省还公告称，将于29日和30日分别招标2年期国债3万亿日元和3个月期贴现国债5.3万亿日元。

【资金面】

公开市场方面，央行早间公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月21日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%数据显示，今日100亿元逆回购到期。

银行间资金面有所改善，供需趋于平衡，不过主要回购利率仍在相对高位。市场人士称，税期走款临近尾声，资金集中需求告一段落，供给相对增多；虽资金价格尚在高位，但预计后期仍会逐渐回落，整体流动性预期依然偏好。

【机构观点】

华林证券：LPR未动没有产生影响，可能本身市场押注就不大，因此也没有降息落空行情发生。近期市场将处于消息真空期，前期降准大环境不变的情况下，债市不太能发生大幅度的回调，但向下的空间也不会很大，短期债市将回归到此前震荡行情，基于此不建议进行频繁操作，已经买入的继续坚定持有即可。

华创固收：资金宽松逻辑和基本面弱化逻辑验证之前，债市走的是利差压缩逻辑，短期利差水平尚有空间，依交易情绪而动；后期做多逻辑是否改变，取决于在资金宽松逻辑和基本面弱化逻辑的证实或证伪，短期关注资金价格中枢是否“下台阶”至前低，政治局会议的关键词是否包括“周期性风险”；维持前期策略观点，即交易盘把握机会的同时应时刻注意赔率的下降，配置盘或应暂时规避，适当止盈。

江海证券：近期债市表现显著强于很多机构的预期，事实上除了周四由于经济数据产生的调整外，利率下行力量始终很强。债市收益率目前的处境属于踏空力量与配置资金的需求下，上有顶、下有支撑，长期趋势还未走完。建议继续多买少卖。

编辑：史可

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