改革风正劲、创新潮更涌，国泰君安证券举办2025年度策略会

12月10日，国泰君安证券2025年度策略会于深圳举行。以“改革风正劲，创新潮更涌”为主题，本次活动涵盖1场主论坛与27场分论坛，来自政产学研各界的130余位演讲嘉宾、逾600家上市公司高管齐聚一堂，就市场关注的热点议题与投资策略展开深入探讨，碰撞思维火花，分享真知灼见。

近年来，面对复杂的内外部环境，我国经济运行稳中有进、高质量发展扎实推进，投资者预期有所改善、资本市场交投愈发活跃。

国泰君安总裁李俊杰表示，系统集成、精准发力的宏观政策将有力支撑经济平稳健康发展，国泰君安始终坚持把功能性放在首要位置，着力构建覆盖客户全生命周期、全业务链条的专业化、综合化、平台化服务体系，有效满足投融资等各方需求。未来，希望与各领域权威专家、专业投资者继续携手，共同展望宏观发展大势、把脉中国资产动向、探寻投资发展之道，更加积极主动服务科技创新和新质生产力发展，共同为中国式现代化贡献更大力量。

图为国泰君安总裁李俊杰致辞

谈及当前经济运行的新变化，中国社会科学院学部委员、原副院长高培勇认为，伴随着当前中国经济运行中的变化，宏观经济治理的重心正逐渐向预期管理迁移，稳预期、强信心越来越成为治理的重头戏，“稳预期”既是基础也是关键。

另一个关键“变量”则是人工智能技术。“工业化时期的信贷逻辑、高杠杆逻辑、高负债逻辑，和以银行为服务对象的金融逻辑，在AI时代正在逐渐被‘早投、快投、投小、投准’的股权投资逻辑所取代”，全国社保基金理事会原副理事长王忠民解释道，“一方面，技术创新速度极快；另一方面，快速的创新导致物理形态资产重要性下降，固定资产生命周期被技术周期快速淹没的背景下，物理资产背后的技术和资本愈发重要。”

“AI时代，大模型市场越来越大，算力属性基础设施是大投入，因而，大模型在具体场景的商业化落地加速应用是趋势。在算力升级、模型优化驱动下，模型推理成本下降将加速模型应用层创新和生态繁荣。换言之，大模型既是工具更是战略。”上海人工智能行业协会秘书长钟俊浩进一步补充道。

香港中文大学（深圳）理事、深圳市原副市长唐杰指出，包括AI在内的新质生产力的显著特点是创新，既包括技术和业态模式层面的创新，也包括管理和制度层面的创新。企业能够创新的秘密在于竞争机制、集聚效应、创新俱乐部，不要做“抢椅子”，而是要分工协同合作创新，做把蛋糕做大式的“分椅子”；政府则要扮演给企业“搭梯子”的角色，帮助科技、企业与产业从节点发展到集群。

活动现场，围绕中国宏观经济、中国股票市场投资策略、海外股票市场投资策略等重要议题，国泰君安证券研究所的分析师分享了各自的真知灼见与独到见解，现场交流气氛热烈。

据悉，本次会议为期三天，讨论议题涵盖了当下市场关注的ETF和资产配置、自主可控、6G、星闪、智能驾驶、出海、国产替代、AI机器人、电新供给侧改革、ESG、Reits等多个热点，并在国泰君安君弘APP、君弘官方视频号同步上线直播，吸引数万人次观看。活动期间，主办方还安排了近千场小范围交流活动，为机构投资者搭建高质量交流协作的平台，携手各方探路未来。（王翀、邓侃）