黄金时间·铂金60秒：金银开启周期轮动 铂金打开新一轮财富机遇

2025年8月25日，中国金都——山东招远，北京黄金经济发展研究中心与世界铂金投资协会（WPIC），联合招金银楼举办月度直播活动。

金银未来涨势可期，铂金面临价值重估

山东招金金银精炼副总经理梁永慧在分析黄金价格大周期时指出：“金价本轮牛市起点对标1970年，当前突破3500美元／盎司后可能重现1980年行情——当时金价两个月翻倍。”他特别强调技术结构相似性：“黄金价格正处于五浪主升浪，爆发力可能超乎想象。”而对于白银，山东国大黄金交易总监李曦煜发现关键规律：“前期金银比达101.7，近期修复至80区间，表明白银价格补涨需求强烈。”

在谈到铂金时，嘉宾们一致认为，铂金价值长期被系统性低估，恰恰打开了绝佳的配置窗口。梁永慧从稀缺性、进口依赖与技术底部的基本面三要素展开分析认为，铂金已经形成罕见的投资机遇，“首先，铂金存量是黄金的1/30；其次，中国90%的铂金依赖进口；更重要的是技术面显示，铂金价格从2300美元／盎司的历史高点掉头向下，目前仅相当于2005年水平。”

叠加20年累计通胀，铂金实际价差形成了价值洼地，加速了资金流入。李曦煜对比了其他贵金属后强调：“当黄金和白银的价格震荡时，投资者开始转向价格未启动的铂金。今年铂金价格涨幅达50%，远超黄金白银。”国家高级黄金投资分析师、山东齐盛期货贵金属分析师刘旭峰从比价规律角度补充论述，铂金与其他金属存在合理比值区间，当超过这个区间，市场必然抛售高估资产转投低估资产，他进一步指出价值扭曲的根源：“过去3年，铂金价格跟2005年相当。计入通胀因素后，铂金是被极端低估的品种。”

铂金供需：结构短缺催生超级周期

回看黄金价格韧性，刘旭峰解析道：“高利率下黄金价格上涨源于三重驱动：货币体系变革（央行购金）、经济前瞻压力、美联储降息预期。”而对于白银，李曦煜指出工业需求支撑：“光伏与新能源产业推动白银需求增长，供需失衡促使其突破8500元／公斤关键阻力位。”

世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌援引权威数据：“铂金已进入第三年短缺周期，预计到2029年平均每年短缺20吨。”铂金持续性短缺正在深度重构市场平衡，供应端的脆弱性被刘旭峰认定为首要因素，他指出的关键产地风险——南非拥有全球70%铂金产量，今年一季度遭遇了极端降水和供电中断，便导致供应严重受限，而此类因地理集中度带来的风险持续存在。正是因为长期存在结构性短缺，铂金受到各国重视。梁永慧道出深层变化：“在全球都在谈关键矿产、战略金属的背景下，铂金作为稀有金属的战略价值正被重新评估。”

铂金需求端也迎来结构性转变，刘旭峰揭示了被忽视的需求增长点：“每辆混合动力汽车、燃料电池汽车对铂金催化剂的需求从几克到数十克，近年来混动汽车激增为铂金带来了巨大增量。”市场对新能源汽车替代效应的认知得以改变，刘旭峰指出更值得注意的是投资需求的觉醒，“黄金价格高企导致投资性价比下降时，投资者自然转向价值低估的铂金。今年中国投资需求猛增，直接推升价格。”

提前布局：机构建仓迎接铂金期货

改变铂金市场生态的决定性变量或许是铂金期货即将上市的消息，梁永慧前瞻性指出：“在铂金期货上市预期下，不可能让如此大体量市场的期货品种在历史最低点上市。机构投资者正提前布局现货。”他详细解释了机构逻辑，大型资管公司和银行需要建立现货库存，为未来的租赁、套利等操作做准备。这种战略建仓本身就会推升价格。

期货上市的核心意义在于为实体企业提供风险管理工具，刘旭峰从制度设计角度解读政策深意，“监管部门推动铂金期货上市，可能就传递出对价格趋势的判断。随着期货工具完善，铂金金融属性将显著增强”。

社会关注度的上升也证明了铂金市场生态正在向好，张文斌表示，近期铂金相关报道显著增加，朋友圈相关内容刷屏量明显上升。更关键的是渠道融合，世界铂金投资协会、招金银楼、中国金币集团等机构通力合作全面打通了铂金购买渠道。而铂金产品体系也覆盖了不同投资需求，梁永慧称，招金银楼也推出了不同规格的投资铂金条产品，“招金银楼在山东招远和全国直营店同步推出优惠活动，正是布局良机”。

【黄金时间】是由新华财经与中国黄金报社共同打造的一档聚焦黄金珠宝市场的专题栏目，内容全面覆盖黄金珠宝行业的政策动态、投资资讯、风险分析等，提供权威、专业、全面的黄金珠宝领域金融信息服务。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台。

编辑：郭洲洋

声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115