【读研报】中信证券：人民币汇率贬值利好家电出口

新华财经北京6月9日电  中信证券分析师发布研报指出，人民币贬值将从三方面利好家电出口企业。1）拉动收入、毛利率提升：家电出口企业外销订单收入多以美元计价，美元升值将从报表口径增加企业外销收入。而原材料采购及制造环节通常发生于国内，原材料成本多以人民币计价，因此人民币贬值背景下，企业收入增加、成本维持不变，从而带动毛利率提升，显著改善外销收入占比高的企业业绩。2）产生汇兑收益，增厚净利润：家电出口企业持有的美元资产需在期初和期末以即期汇率折算成人民币，差额作为汇兑损益计入财务费用，从而对利润端产生影响。人民币汇率贬值将增加美元资产的价值，带来汇兑收益。3）需求端利好，提升家电出口企业国际竞争力：我国家电企业供应链具备全球领先优势。长期而言，若人民币汇率维持下行趋势，或将提升我国家电出口企业在价格端的竞争优势，提升海外市场需求，拉动出口订单持续增长。

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