黄金时间·每日论金：11月15日

新华财经北京11月15日电 上周（11月7日当周）国际金价强势上涨，自1665美元/盎司一线拉升至1775美元/盎司附近，涨幅超过100美元，创下近两年以来最大单周涨幅。美国最新通胀数据“降温”，市场预期美联储持续大幅加息的做法将调整，加息拐点即将出现，令黄金大幅反弹、美元高台跳水。

具体来看，上周四，美国公布了10月CPI数据，10月未季调CPI同比上升7.7%，前值为升8.2%；未季调核心CPI同比上升6.3%，前值为6.6％。数据公布后，市场认为美国通胀见顶回落，美联储激进加息压力减小，“紧缩交易”逻辑暂时退潮。总体分析来看，美国的通胀确实比前两个月低了一些，但仍处于40年来的历史高位，7.7%离美联储2%的通胀目标仍相去甚远，虽然通胀回落是大势所趋，但不是在短时期内就能快速实现的。种种迹象显示，美国国内由于疫情带来的劳动力供给收缩不会很快结束，而生产效率的下降也意味着劳动力成本上升，工资向通胀的传导仍未结束。

笔者认为，近期美国的一些重要经济数据的扭曲、矛盾现象早已有所体现。现在通胀表现出“回落”，究其原因是美债已不堪重负，实际利率的飙升导致了美债利息激增，令美联储的激进加息已不可持续。此外，美元的极限升值带来的恶性循环，给美债和美国经济带来了巨大压力。但同时，依然不能太过于武断的认为，美元就此一直向下，一旦美国下个月的CPI数据再次明显高出预期的话，市场情绪或会再次反转，全球金融市场还将反复震荡。

对于黄金市场而言，在全球市场风险继续累积、经济衰退危机进一步加深、美联储加息周期的边际效应递减、美元信用不断削弱的大背景之下，黄金具有的货币及金融属性，将进一步凸显。据世界黄金协会数据显示，今年前9个月全球央行购买了近700吨黄金，其中，仅第三季度就购买了创纪录的399吨，创下了黄金与美元脱钩以来的最快购金纪录。

本周，市场焦点除继续关注俄欧局势进展外，美联储多位官员会就经济前景、货币政策等话题发表讲话；经济数据方面，美国即将公布的10月PPI、零售销售以及当周初请失业金人数等经济数据，将会对黄金本周行情走势产生一定影响。

从技术面来看，国际金价连续两周上涨，已突破今年3月以来的下行压力通道，短期仍有一定向上动能。短线关注1788美元/盎司附近多空争夺情况，如能有效上破，上看1815美元/盎司一线阻力；下方关注1730-1755美元/盎司区间支撑力度。具体操作上，之前已布局的中线多单，遇阻可分批获利部分仓位；短线操作建议仍以低多为主、高抛低吸的交易策略较为稳妥。

（作者：张波，中国黄金报特约分析师）

【黄金时间】是由新华财经与中国黄金报社共同打造的一档聚焦黄金珠宝市场的专题栏目，内容全面覆盖黄金珠宝行业的政策动态、投资资讯、风险分析等，提供权威、专业、全面的黄金珠宝领域金融信息服务。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台。

编辑：吴郑思

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。