黄金时间·每日论金（12月5日）：投资需求仍偏“冷” 惯性冲高后金银减仓回落

新华财经北京12月5日电（吴郑思）在11月单月上涨近9%以后，12月以来，金价在美联储加息节奏放缓的预期下继续惯性冲高。不过，连续拉涨之后，金价上方压力也开始显现。分析人士建议，需提防金价冲高回落风险。

近期贵金属市场整体处于“美联储加息节奏放缓”的市场氛围中，以致于即便上周公布的美国第三季度实际GDP年化季率超出市场预期和初值、达到2.9%，也未能影响金价创下自去年7月以来最佳的月度表现。而上周五公布的非农数据尽管短暂打压金价回落，但金价也在日内快速止跌转涨，并在周一惯性刷新了五个月来新高。

随着市场对美联储加息“最猛烈阶段已经结束”的预期趋于一致，贵金属市场看涨情绪也急剧升温。世界黄金协会的数据显示，10月份全球央行的总黄金储备净增加31吨，当前全球央行黄金储备已提升至1974年11月以来的最高水平。而在此前的三季度，全球央行购金量刚刚创下了2000年以来央行单季购金量的最高纪录。与此同时，临近年底，中国、印度等国又将迎来季节性实物黄金需求旺季，这无疑也将带来新的黄金买盘需求。

不过，投资市场对贵金属依然“冷眼相待”，也预示着贵金属价格上涨仍旧面临压力。在ETF市场，全球最大的黄金和白银ETF在10月和11月均显著减持黄金和白银的持仓，而进入12月后，这两只ETF并没有停下减持的步伐。数据显示，12月刚刚过去的两个交易日，全球最大的黄金ETF——SPDR GOLD TRUST持仓量较11月底减少了2.6吨，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust两日的持仓更是累计减少了超100吨。投资需求跟进乏力也使得实物需求的支撑孤掌难鸣。

另从机构观点来看，尽管最新的调查显示，有近三分之二的机构分析师和散户投资者看涨本周金价，但市场也不乏偏谨慎的声音。菲尼克斯期货和期权公司(Phoenix Futures and Options)总裁Kevin Grady表示，黄金的未来仍与美联储及其激进的货币政策立场息息相关。不过，“尽管美联储倾向于鸽派，但仍将继续加息，这将使许多黄金投资者保持观望。目前的反弹是进一步的空头回补，不可持续。”Grady指出。

奥安达(OANDA)北美市场高级分析师Edward Moya也表示，鉴于金价在过去一周的走势，预计近期会出现一些盘整。

综合分析来看，在上周三美联储主席鲍威尔“将放缓加息”的论调点燃了金价冲高的热情之后，贵金属市场对这一题材的交易也渐渐进入尾声，这也加大了短期市场获利回吐的压力。从盘面表现来看，5日国内沪金、沪银双双减仓回落，其中沪金主力合约更是减仓近万手、尾盘收跌近1%，沪银盘中刷新一度冲高至5357元/千克，但午盘回落超百元，最终报收于5236元/千克。

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编辑：郭洲洋

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