黄金时间·一周金市回顾（1月9-13日）：通胀放缓、债务上限风险重燃 金价强势连涨四周

新华财经北京1月16日电 上周（1月9日-13日）国际现货金价大涨54.52美元或2.92%，最终报收于1920.21美元/盎司，周K线录得连续第四周上涨。随着美国通胀进一步降温，美联储将再度放缓加息步伐的预期强化；另外，美国财长耶伦警告美国政府可能在1月19日触及债务上限后，引发了黄金避险买盘。

整体来看，短期金价有望延续上攻之势。不过，由于市场情绪“一边倒”，谨防市场出现获利抛盘。

本周市场将关注达沃斯世界经济论坛(WEF)年度会议期间的言论以及日本央行的货币政策决议。数据方面，将关注纽约联储和费城联储公布的地区制造业数据、有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据以及更多通胀数据。

通胀回落、债务上限风险推高金价

上周初，现货黄金在1864-1886美元/盎司区域震荡蓄势，等待美国通胀数据的指引。随着上周四（1月12日）美国通胀数据如预期进一步下滑，市场对美联储本次加息周期终端利率的预测水平大幅下跌，并强化了美联储将在2月份继续缩减加息规模至25个基点的预期。

根据美国劳工部的报告，美国2022年12月CPI同比上升6.5%，符合市场预期，且较前值7.1%大幅回落，是自2022年年中达到峰值以来连续第六个月放缓。环比下降0.1%，为两年半以来首次下降，低于市场预期的0% ，前值为0.1%。同时，扣除食品和能源成本的核心CPI同比增长5.7%，符合市场预期 ，较前值6%有所下滑，创2021年12月以来新低；核心CPI环比增长0.3%，预期0.3%，前值0.2%。

此后，费城联储主席哈克更是直接表示，美联储可能在2023年再加息几次，“是时候将未来加息幅度调整为25个基点了”。哈克同时强调，超规模加息的时代已经过去。

互换合约交易显示，美联储在1月31日到2月1日的下次会议上料加息至少25个基点，而且有很小的可能性会加息50个基点。投资者预计，美联储下次会议加息25个基点至4.50%至4.75%区间的可能性约为90%。

受此影响，美元跌至2022年6月初以来的最低水平102.28，现货黄金则在2022年4月份以后再次突破1900美元/盎司关口。

在通胀放缓进一步推高市场对美联储放缓加息的预期之后，美国财政部长耶伦的一封信函则进一步点燃了黄金市场的多头热情。

耶伦通知国会，美国将在下一个周四(即1月19日)达到法定债务上限。市场猜测，由于共和党在美国众议院的微弱多数地位将使债务谈判复杂化，从而使得对美国可能拖欠债务的担忧最近有所加剧。

这一消息再度引发了市场对黄金的避险需求，并推动现货黄金冲破1920美元/盎司，周内最高触及1921.94美元/盎司，为2022年4月25日以来首次。

贵金属市场情绪极度看涨 谨防高位获利打压

随着美联储放缓加息的预期被市场更广泛的接受，贵金属市场的多头情绪在上周后半周急速升温。

从期货市场看，美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，截至1月10日当周，投机类黄金净多头增加8869手，自2022年12月初以来，已经连续6周增加。另外，芝加哥商业交易所（CME）金属类商品成交量报告所显示的黄金期货未平仓合约，继开年第一周增加21837手之后，上周再增加36162手，自2022年底的442189手增加至当前的499412手。

Kitco News的第一份2023年每周黄金调查显示，华尔街分析师和普通投资者的情绪都非常看涨，许多分析师表示，金价达到2000美元/盎司的目标只是时间问题。其中，受访分析师中61%看好近期黄金的表现，网上投票的受访者中64%预计本周金价仍将上涨。在机构分析师看来，对美联储激进货币政策立场的预期转变，仍是金价最大的看涨因素。通胀压力降温给了美联储下个月进一步放慢加息步伐的空间，导致债券收益率和美元在一定程度上逆转了2022年的大幅升势。

但是，需要注意的是，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST持仓报告显示，继新年第一周减持2.31吨后，上周该ETF再度减持3.19吨，持仓自2022年底的917.64吨降至当前的912.14吨。

同时，CFTC的持仓报告显示，截至1月10日当周，投机类空头头寸在连续三周减持之后，上周（截至1月10日当周）意外增加了3896手。这意味着，在金价大幅拉升超300美元之后，后期需留意空头是否持续入场。

技术上，黄金有效突破1805-1814美元/盎司的阻力区域后，打开了向上的空间。目前，金价步入1923-1952美元/盎司阻力区域，如果强势突破，有望上试2000美元/盎司关口。但鉴于金价连续两周收于轨外，且自去年低点1615美元/盎司以来，拉升超过300美元幅度，获利盘急剧增大，谨防获利了结盘出现，造成金价高位回撤。支撑方面，短期关注1890-1910美元/盎司区域，下方关键支撑位于1830-1860美元/盎司区域。

国内方面，沪金主力合约周五晚盘报收417.72元/克，已经接近418元/克阻力，突破有望上攻420-423元/克一线；下方支撑参考414-410元/克左右。沪银主力合约在5110元/千克支撑区域震荡守稳，本周关注5370-5400元/千克阻力区域，突破谨防继续上攻；下方支撑关注5200-5250元/千克区域，强支撑在4800-5000元/千克区域。

（作者：李跃锋，北京黄金经济发展与研究中心研究员）

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