机构看金市：11月30日

•宝城期货：中长期来看金价走势取决于美债收益率和核心CPI

•南华期货：贵金属短期回调压力进一步加大

•西南期货：白银相较黄金表现更为强劲

•广发期货：市场将加大对降息预期的博弈 短期金价存在冲击前高机会

•法国兴业银行：黄金可能在2024年飙升至新高

•High Ridge Futures：黄金短期或有回调 但走高的动能将会持续

【机构分析】

•宝城期货表示，近期美元指数及美债收益率呈现下行趋势，而贵金属呈现上行趋势。导致美元指数及美债收益率下行的主要因素是美国10月通胀数据超预期改善叠加美国经济走弱，导致市场对美联储降息预期升温。整体市场的降息预期由原先的2024年6月降息前移至5月甚至3月。11月以来整体走势符合我们此前的预期，即四季度末随着美国通胀改善，市场开始炒作降息预期。中长期角度来看，金价走势取决于美债收益率和核心CPI走势。核心CPI已处于下行通道而美国经济在高利率下也逐渐走弱，当前美元指数及美债收益率开始高位回落。我们认为在美国经济走弱叠加通胀下行的情况下，美元及美债收益率下行具有较强的持续性，这将推动金价上行。

•南华期货表示，美国降息预期仍在继续增强，但贵金属似乎已现乏力状态，短期回调压力进一步加大。对明年降息预期的钟摆效应预计仍较大。美联储梅斯特表示，货币政策处于良好位置，暗示她支持在下月会议上再度按兵不动。亚特兰大联储主席博斯蒂克称他越来越相信通胀下行轨迹可能持续，里奇蒙德联储主席巴尔金则表示应保留加息选项以防通胀顽固。贵金属中长线维持看多，因或货币政策环境将边际改善，或金融政治风险将进一步上升，但都将利多贵金属价格。中短期关注经济、通胀、就业数据表现对美联储货币政策预期影响，以及观察美联储官员表态对价格节奏影响，整体贵金属不具备重心明显下移基础，如有下跌应视为回调，适宜回调布多。

•西南期货表示，美国经济数据回落，劳动力市场企稳对贵金属带来了强劲支撑。尤其在通胀预期数据回落的背景下，白银相对于黄金表现更为强劲，交易量大幅增加，白银市场表现出了极强的支撑和上涨动力，有可能继续向上走势甚至创下新高。黄金白银建议年底前逢低配置。

•广发期货表示，美国近期经济就业持续出现降温，消费转弱，随着通胀持续回落美联储大概率完成加息，地缘风险消退市场回归宏观基本面主导逻辑后美债收益率和美元指数脱离高位对贵金属的打压力度有所减弱，美联储官员表态或明确结束加息，市场将加大对降息预期的博弈，短期在利多因素增加情况下国际金价在升破2000美元后存在冲击前高机会，国内金价受到人民币升值的影响表现或不及外盘总体在470-480元区间波动，操作以逢低买入为主。白银方面，国内工业需求较有韧性，由于供应受限海内外库存均持续下降并创多年新低，在宏观金融属性利空影响减少后，资金由于黄金估值较高而转向性价比更高的白银使其波动更大，短期突破25美元的前高阻力有望进一步上行，短线可尝试买入虚值看涨期权。

•法国兴业银行分析师表示，随着金价自5月份以来首次回到2000美元上方，并且看起来受到多头的良好支撑，在美联储将降息最多150个基点的预期下，黄金可能在2024年飙升至新高。美国经济在第三季度过热后预计将大幅放缓，欧洲应避免衰退，中国增长应逐步复苏。综合因素预计将在2024年为黄金带来利好，金价突破2000美元是更大反弹的开始，金价可能在2024年的大部分时间里保持在每盎司2200美元左右。

•High Ridge Futures金属交易总监David Meger认为，下周黄金可能会有一些回调，但总的来说，黄金这种横盘整理后走高的动能在不久的将来会继续下去。目前美联储已经完成加息，预计2024年将开始降息，如果未来发布的数据支持或破坏这一论点，黄金市场也将相应地进行交易。

编辑：郭洲洋

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