行业计划集中减产，涤纶长丝行业有望迎来修复

继萧山及嘉兴地区合计年产172.5万吨装置检修后，桐乡及江苏地区三家主流聚酯工厂在上周计划减产各自10%产能。在下游进入需求淡季下聚酯工厂通过被动和主动减产来缓和库存压力。

上周五主流聚酯工厂宣布减产计划后，市场并未第一时间出现显著的反馈，主要由于下游对聚酯减产执行存疑；但减产预期依旧对市场多多少少带来一定影响，上周五尾盘涤纶长丝产销局部放量、均值在100%以上。

出现这一状况的原因，一方面是有聚酯工厂尾盘扩大优惠幅度提振；另一方面减产刺激下游询盘情绪出现了实实在在的提升。次日聚酯工厂顺势对优惠进行了缩减调整。

假如聚酯工厂按计划执行减产，下游及贸易商可能将适当前置性囤货采购，涤纶长丝可能将以显著去库存的姿态进入减产期。此外根据卓创资讯估算减停装置年产能在230万吨／年以上，整体开工下4.5%附近、直纺长丝开工下降5%附近；加之前期萧山及嘉兴地区的年产172.5万吨装置检修停，直纺涤纶长丝开工将下降至83%偏上水平，较前期高点的91%下降了8个百分点附近。目前下游加弹开机率在90.04%以及下游织机开机率在71.73%，结合年内聚酯长丝及下游扩产的增速差，涤纶长丝减产阶段内行业供需格局将逐步缓和，甚至进入逐步去库通道。

当然前提是几家聚酯工厂需要将减产落地到位，而对于减产最终的实际落地业者均存疑。截至本周一，主流聚酯工厂已开始针对部分纺丝进行减停，主要涉及部分库存较高、非应季规格，获悉下整体减产并达到10%。聚酯减产情况尚未明朗，下游在原料库存处于中低位水平线情况下仍选择暂观望为主，等待聚酯落实减产以及让利促销。

（作者：翟新宇，卓创资讯分析师 ）

编辑：吴郑思

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