机构看金市：6月4日

•铜冠金源期货：美国制造业PMI走弱强化降息预期 金银受到提振

•申万期货：黄金长期驱动明确 但短期行情步入调整

•广州期货：贵金属中长期内维持偏多思路

•Heraeus：欧洲央行与美联储预期的分歧将使黄金投资者的处境复杂化

•FXStreet：任何随后的下跌都可能被视为买入机会

【机构分析】

•铜冠金源期货表示，美国制造业PMI数据持续走弱强化了降息预期，贵金属价格受到提振。数据显示，美国5月ISM制造业指数为48.7，创三个月最低，超预期进一步下探萎缩区间，订单下滑，产出疲软，价格指数超预期回落，仍为两年来第二高。美联储观察工具显示，交易员目前预计美联储9月降息的可能性约为59%。欧洲央行几乎肯定会在本周四将利率下调25基点至3.75%，从而成为本轮周期内首个降息的主要央行。另外，本周还将公布美国的一系列就业数据，预计市场波动会加大，当前以观望为宜。

•申万期货表示，近日商品整体回落，金银同样走弱。上周五晚间公布的美国PCE通胀，4月核心PCE环比上涨0.2%，低于预期和前值的0.3%，创年内新低，同比上涨2.8%，较前值持平。不过市场对美联储降息的预期并未受太大影响，6月大概率继续按兵不动。此前多位美联储票委近期表示，利率将在更长时间内保持高位，还提到了在必要情况下愿意加息。中东局势依然焦灼。白银近期表现更为强劲，供需方面或延续缺口，放大其弹性。黄金长期驱动明确，但是短期行情步入调整。

•广州期货表示，美国5月ISM制造业指数48.7，连续第二个月下跌，低于此前市场预期的49.6。新订单指数下滑3.7个点至45.4，为2022年6月以来最大跌幅。欧元区5月制造业PMI终值为47.3，为14个月新高，预期和初值均为47.4。上周数据显示美国经济相较去年四季度增速减慢、消费者支出放缓，近期通胀压力缓和，不过因市场对此已有较一致预期，数据未能动摇美联储近期的偏鹰立场。当前关注6月美联储议息决议，由于年内启动降息仍为大概率事件，贵金属中长期内维持偏多思路，留意均线支撑位置可择机布局多头策略。

•Heraeus贵金属策略师表示，预计欧洲央行与美联储预期的分歧将使黄金投资者的处境复杂化，而太阳能需求正推动中国白银溢价创下历史新高。Heraeus指出，尽管上周金价下跌，但金价仍保持在每盎司2,300美元以上。上周五美国个人消费支出（PCE）价格指数为2.7%，强化了美联储首次降息可能晚于其他主要经济体（尤其是欧盟）的信息。Heraeus认为，欧洲央行先于美联储降息，可能对欧洲黄金投资者构成潜在利好。美元走强削弱了外国投资者的购买力，但低利率环境可能会增强黄金对那些以欧元购买黄金的人的吸引力，将其作为一种非收益资产，作为对冲通胀和货币贬值的手段。与此同时，欧元走软可能意味着以欧元计价的黄金相对于基准美元价格有更大的上涨空间。

•FXStreet分析师Haresh Menghani撰文表示，由于美联储将在今年晚些时候降息的预期增强，以及周一令人失望的美国宏观经济数据的支撑，金价下行走势似乎得到缓解。除此之外，持续的地缘政治风险证实金价近期的积极前景，并支持金价进一步走强的前景。因此，任何随后的下跌都可能被视为买入机会，而且跌势更有可能受到限制。Menghani表示，黄金交易员们现在期待着美国经济数据，主要是周二北美早盘发布的JOLTS职位空缺和工厂订单数据，以寻找短期机会。

编辑：张瑶

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