机构看金市：8月2日

•国投安信期货：中长期支撑贵金属上行因素均未发生变化

•光大期货：市场风险偏好收紧 拖累黄金表现

•铜冠金源期货：金价上涨的可持续性存疑 关注非农就业数据

•WisdomTree：市场定价9月降息短期黄金或被高估 但长期依然非常看涨

•道明证券：金价反弹目前主要受到美元疲软的推动

【机构分析】

•国投安信期货表示，隔夜美国公布ISM制造业PMI及周度初请失业金人数均差于预期。昨日美联储会议释放9月可能降息信号并重申对就业和通胀风险的双重关注，在本周ADP就业数据疲软后，市场聚焦今晚美国非农。哈马斯领导人遭袭身亡后中东局势再升温，中长期支撑贵金属上行因素均未发生变化，维持多头思路。

•光大期货表示，美国7月ISM制造业指数46.8，预期48.8，6月前值为48.5，数据严重低于市场预期，新订单和产出下滑，就业人口创下四年来的最大降幅。另外，美国7月27日当周首次申请失业救济人数24.9万人，超过预期的23.6万人，高于前值的23.5万人。糟糕的经济和就业数据，也令市场对9月美联储降息更进一步。但也同时拖累了美股走势，美股快速下跌导致市场风险偏好收紧，拖累黄金表现。美联储为9月降息铺平道路，但黄金并未进一步乘胜追击，关注金价在前期历史高点的反应。

•铜冠金源期货表示，当前市场关注的焦点转向今晚将公布的7月美国非农就业数据。预计7月新增非农就业人数将下降至17.5万人，失业率与上月持平于4.1%。关注非农数据是否符合预期。当前金价在2500美元关口震荡，上涨的可持续性存疑，需保持谨慎。

•WisdomTree的大宗商品分析师在最新报告中运行了一个价格模型，并警告称黄金被高估了7%。分析师表示，尽管美联储预计将在本季度末降息，但美元的强势仍然具有弹性，对贵金属构成了逆风。WisdomTree的分析师表示，市场基本定价了美联储9月降息的预期，且市场的共识是未来一年内美联储将降息100个基点，然而随着英国及欧洲央行已经开启了降息周期，美元仍然坚挺，这对美元计价的黄金构成逆风。不过，尽管认为短期黄金存在一些风险，该公司仍对未来12个月内非常看涨。在长期预测中，分析师表示，预计到2025年第二季度，金价将反弹至每盎司2585美元。

•道明证券商品策略师丹尼尔-加利（Daniel Ghali）指出，地缘政治风险引发了新的避险需求，但金价的反弹目前主要受到美元疲软的支撑。“地缘政治风险引发了新的避险需求，但如果没有进一步升级，金价的反弹目前主要是由美元疲软、亚洲货币走强和债券市场的强劲买盘支撑的，而不是黄金需求本身。从根本上说，这实际上表明黄金流动的背景并不那么有利。”Ghali认为。他进一步解释道，这意味着地缘政治降级的任何迹象都有可能对黄金多头造成重大伤害。而亚洲货币的走强实际上破坏了该地区对贵金属作为货币贬值对冲工具的需求，后者正是推动金价最近创下历史新高的主要推动力。

编辑：张瑶

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