黄金时间·观点：黄金见顶 ？为时尚早！

新华财经北京9月5日电 近两日，外资巨头桥水大举卖出黄金ETF的消息引发了市场对黄金是否见顶的猜测，再叠加传统9月是黄金的“下跌月”，以及一系列外围事件，离岸人民币汇率略有承压。但是，在美联储降息预期将要落地之际，地缘紧张局势依然此起彼伏，可以认为黄金的最佳卖点尚未出现。

从最近披露的半年报数据来看，桥水（中国）在今年上半年大举卖出黄金ETF，已退出其持有的三只黄金ETF前十大持有人名单。

通常来说，在充满不确定性的市场环境中，更多资金倾向于避险的黄金和底洼有价值的股票市场。判断黄金下跌或上升不能依赖某一事件，要结合当下政治形势、技术参数、突发事件以及市场情绪等诸多因素进行综合评估。桥水卖出黄金ETF只在其表，其内在原因在于，在这个时候做空黄金，不仅可以维护美元指数在100点附近反弹的技术需求，进一步加剧离岸人民币汇率在7.05附近技术性遇阻，而且金价此刻下跌，引发贵金属及A股黄金类股票下跌，从而加速A股加速寻底。海外基金得以以其敏感的“嗅觉”，高卖低买。

另从盘面走势上看，近日伦敦金仍在2500美元附近徘徊，几乎没有怎么下跌，但造成了黄金股票的下行。这也说明做多黄金的主力并未大规模撤离，仅仅是一种传导美元指数反弹，且同时压制A股上行的技术手段与蝴蝶效应。

所以，可以肯定的是，伦敦金的最佳卖点尚未到来，至少等到一些突发事件，使美元指数下跌至95~96下方，才可考虑逐步高位卖出黄金。后市来看，以伦敦金ETF为主体的黄金类资产，至少还有一至二次的上行，伦敦金价格可能上冲至2600-2700美元附近的高位，才转入高位震荡格局。

（作者：陈伟，中国黄金报特约分析师、《股市心学》作者）

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编辑：吴郑思

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