机构看金市：10月22日

•新湖期货：市场下调美联储明年降息预期，金价冲高回落

•国投安信期货：短期国际金价有一定超买迹象

•瑞达期货：短期内贵金属价格或相对承压

•贺利氏：预计四季度中国黄金消费将出现季节性回升

•彭博行业研究：黄金创纪录的涨势面临着债券收益率飙升的威胁

【机构分析】

新湖期货表示，昨夜多位美联储高官密集发声，都表示支持逐步降息，放慢大幅降息的幅度，市场对明年的降息预期下降，美债收益率大涨，美元走高，金价在后半夜走低。中东地缘局势仍有升级趋势。短期来看，10月是美国大选博弈的关键月，最新民调显示在7个关键州，两名候选人基本没有拉开显著差距，增加市场的不确定性，叠加当前市场仍在数据依赖模式下进行交易，金价波动可能加剧。中长期来看，全球货币的泛滥以及各国央行购金的持续性，支撑金价中枢上行，后续黄金可能仍偏强。关注本周美国10月PMI数据及美联储官员讲话。

国投安信期货表示，美联储政策路径面临衰退风险和通胀回升的权衡，以美元信用冲击为核心框架的黄金配置价值凸显。美中欧领衔全球宽松路径加速开启，短期降息博弈对贵金属的影响边际转弱，美国大选临近以及地缘风险带来避险需求，后续中东局势如何演绎将决定贵金属弹性。短期国际金价有一定超买迹象，前期多单持有，空仓等待回调后再入场机会。

瑞达期货表示，昨日公布的美国9月谘商会领先指标环比降0.5%，预期降0.3%，前值从降0.2%修正为降0.3%，美国软数据持续走弱或暗示经济增速仍存在一定放缓空间。在前期非农及通胀数据接连走强后，美联储卡什卡利昨日于公开演讲中重申，他倾向于在未来几个季度放慢降息步伐。他支持美联储上个月幅度大于常规的降息，但表示预计未来会议的降息幅度较小，整体基调相较鹰派。往后看，短期内地缘冲突持续或使避险情绪保持于高位，同时美债收益率及美元指数在美联储官员持续放鸽的情况下或进一步得到支撑，短期内贵金属价格或相对承压。

贺利氏最新贵金属周报观点认为，随着中国进入黄金购买旺季，预计黄金需求将上升。该机构具体表示，9月份上海黄金交易所的黄金提货量环比增粘12.8%，这是季节性趋势。随着进入第四季度，消费者黄金需求预计将保持季节性模式并回升。但从去年看，中国今年的黄金年需求量可能会萎缩。另外，该机构还表示，在欧洲央行第三次降息的推动下，金价再次创下历史新高，并站上2700美元／盎司。今年迄今金价上涨了三成，成为45年来表现最好的一年。

彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）高级大宗商品策略师Mike McGlone表示，尽管金价今年一直在飙升，但债券收益率的上涨可能给金价带来压力。面对持续创纪录的金价，Mike McGlone提出疑问：“与美债相比，黄金是否过热？”他重申，黄金与美债收益率的抛物线走势似乎是不可持续的。他具体指出，观察到截至10月18日，黄金／美债比率为125，创下1992年以来的新高，且超过了2011年的峰值。“如此巨大的表现差距是不寻常的，美国大选结果的出炉可能是回归的‘火花’。”他认为。

编辑：郭洲洋

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