3月下旬废黄板纸价格或见反弹，但幅度可能受限

3月中旬废黄板纸价格下跌，主要是打包站积极出售其废纸库存，导致废纸供应短暂增量。3月下旬，废黄板纸供应整体或偏少，而下游消费量或仍处于高位运行，废黄板纸价格可能有所反弹，但反弹幅度预计有限。

3月中旬废黄板纸价格下跌

3月上旬废黄板纸价格反弹以来，打包站惜售情绪升温，废纸流通货源有所减少，纸厂开工负荷率处于高位，废黄板纸供需矛盾偏向供小于求，价格有所反弹，而中旬打包站库存升至较高位置，部分打包站意向回笼资金，废黄板纸流通货源增加，部分纸厂趁势下调废黄板纸采购价格，市场价格跟随下跌。中旬末，打包站出货较快，其库存下降至低位，加之近期回收量偏少，废黄板纸供应再次下降，截至发稿，个别纸厂到货量较少，部分纸厂适当上调采购价格。截至3月17日，废黄板纸市场均价为1433元／吨，较3月10日下跌25元／吨，跌幅为1.71%。

废黄板纸供应整体偏少、消费量高位运行

3月中旬，废纸打包站积极出货，主要销售其废纸库存，而废黄板纸回收量整体一般，因处于回收淡季，市场货源偏少。中旬末，打包站库存消耗基本完毕，纸厂废黄板纸到货量减少，拖累废黄板纸供应，导致局部市场出现供小于求格局，个别纸厂依据自身情况适当上调采购价格，市场看跌气氛也逐步转为观望气氛。

消费端来看，虽然截至3月13日当周废黄板纸消费量周环比下降1.24%、跌幅较前一周扩大0.56个百分点，但整体废黄板纸消费量仍处高位运行。纸厂为保证生产安全，积极稳定自身废黄板纸库存，在废黄板纸回收量减少，打包站库存下降，纸厂到货量减少的趋势下，部分纸厂适当上调采购价格以促进到货量回升。因处于废纸回收淡季，预计下旬废黄板纸到货量仍处低位，对废黄板纸价格反弹走势或有利。

预计废纸价格或略微反弹

需要看到的是，在3月中旬价格下跌过程中，龙头纸企体现出维护价格稳定的信心，其下调采购价格的频率较慢，且累计跌幅较小。目前，废黄板纸供需矛盾转向供小于求，短线价格反弹趋势已经显现，但预估反弹幅度或受限。其原因如下：其一，成品纸价格下跌，对废黄板纸价格反弹不利；其二，纸厂利润压力或加大，对废黄板纸价格走势产生压力；其三，废黄板纸消费量或继续下滑，对废纸需求趋势不利。

整体来看，3月下旬，废黄板纸价格或因为供应减少而小幅反弹，但预计反弹幅度有限。

（作者：刘健，卓创资讯分析师）

编辑：吴郑思

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