华泰证券：需求淡季下7月石油化工行业整体价差偏弱 供给侧有望加快调整

新华财经北京8月8日电 华泰证券最新研报指出，2025年7月末CCPI-原油价差约294，处于2012年以来30%以下分位数，全球宏观局势延续博弈致油价高位波动，且下游多数化工品进入需求淡季，致化工品价差有所回落。7月提价产品主要系供给量收缩和前期去库较好的品种。近年来行业盈利已处底部，且在政策引导下，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎改善。

该机构进一步称，中长期而言，伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，出海／出口成为国内化工行业的重要增长引擎；2025上半年供给端行业资本开支同比增速自21年初以来首次转负，供给侧加快调整下2025H2或迎复苏起点，成本减压及需求改善的下游环节或率先复苏。

编辑：吴郑思

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