【新华解读】2026央企重组“第一枪”打响 未来合并同类项“化学合成”成趋势

新华财经北京1月9日电（记者沈寅飞、安娜）国务院国资委8日发布消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司（下称“中国石化”）与中国航空油料集团有限公司（下称“中国航油”）实施重组。

消息一出引发市场广泛关注。业内人士认为，两家“巨无霸”重组背后是国资优化布局、通过整合提升核心竞争力的战略导向，将深刻重塑国内航油市场乃至整个能源产业链的格局。未来，国资央企或将加大力度合并“同类项”，并从简单的“物理聚合”开始转向更高质量的“化学合成”。

石油“巨无霸”重组重塑国内航油市场

事实上，本次重组并非突发消息。2025年11月，中国航空油料集团有限公司旗下中国航油（新加坡）股份有限公司发布公告称，中国航油（新加坡）股份有限公司董事会于2025年10月30日收到控股股东中国航空油料集团通知，中国航空油料集团将与另一家企业集团进行重组。该公告显示，本次重组尚需履行后续程序并获得批准。预计本次重组不会对公司及其子公司的正常业务运营产生重大影响。

公开信息显示，中国航油总公司于1990年组建，2002年在此基础上成立中国航空油料集团公司，并于2003年成为国务院国资委直接管理的中央企业。现在中国航空油料集团有限公司是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注为一体的航空运输服务保障企业。

值得注意的是，2020年，中国航油集团旗下的石油股份有限公司曾递交上市申请，但2024年1月撤回。据招股书披露，中航石油的营业收入主要来自成品油销售、仓储服务及城市燃气业务，成品油交易规模每年保持在百亿元以上。

如今靴子落地。

中国企业改革与发展研究会研究员周丽莎表示，重组符合近年来国企改革聚焦主责主业、通过整合提升核心竞争力的政策方向。中国航油处于航空燃料产业链的下游关键环节，有覆盖全国运输机场及航空客户的销售网络，确保其航油产品的稳定销售，通过整合实现“炼油-分销”一体化，有助于增强其供应链的稳定性与议价能力。

中国企业研究院首席研究员李锦介绍，中国航油是中国唯一承担民用航空油料供应的企业，掌控全国98%以上的民航机场油料市场，具备专业化的航空燃油保障能力和战略资源储备优势。重组后，双方可整合资源，避免同质化竞争，形成“炼化-航空燃油”协同效应，提升整体市场控制力和抗风险能力。

“中国航油在国际化方面走在央企前列，中国石化凭借强大的全球贸易网络、炼化实力以及其与BP等国际公司的深度合作优势，也将进一步助力中国航油拓展其国际业务。”捷诚能源首席研究员闫建涛说。

从全链条优化看，李锦认为，中国石化的炼化基地可与中国航油的机场网络深度结合，实现“炼化-仓储-运输-加注”重组后中石化的炼化优势和中国航油的供应网络能无缝衔接，减少中间环节不说，还能稳稳托住航空业的用油需求，再也不用怕供应链“掉链子”。

业内人士指出，两家“巨无霸”间的整合，背后是国资优化布局、通过整合提升核心竞争力的战略导向，将深刻重塑国内航油市场乃至整个能源产业链的格局。

不过也有专家提示，从潜在挑战与风险看，这样大规模的重组也可能存在一定的垄断与竞争问题，重组后需警惕市场支配地位滥用，监管层需确保公平竞争，避免损害下游用户利益。而其他油品供应商和地方民营炼厂，可能要面临更激烈的竞争。

央企重组整合趋势已经发生新变化

本次中国石化与中国航油的重组也打响了2026央企重组的“第一枪”。

李锦认为，这对整个央企改革来说，是个明确的信号——未来会更注重专业化整合，通过优化资源配置实现“1+1>2”，让国有资本在关键领域更具竞争力。“这是聚焦主责主业、优化布局的关键一步，其示范效应可能会带动更多领域的央企专业化整合。”

事实上，近年来，专业化重组整合日益成为提高国有资本配置和运行效率的重要手段。国务院国资委数据显示，“十四五”期间，国资央企聚焦战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等，以市场化方式重组了6组10家企业，新组建、设立了中国星网、中国电气装备集团等9家中央企业。

在2025年12月举行的中央企业负责人会议上，国务院国资委主任张玉卓介绍，新的一年，国资央企将大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购。“国有资本投资、运营公司要更好发挥平台作用。”

中国企业联合会特约高级研究员刘兴国认为，国资央企重组整合的有序推进，让国资央企中代表新质生产力的战略性新兴产业占比大幅提高，低效无效资产不断盘活或退出，资产配置更加优化，资产利用更加高效。

“未来的重组将超越单纯的资产与规模叠加，更侧重于核心竞争能力的锻造与聚合。”周丽莎说。

新华财经注意到，近期出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中，国资委主任张玉卓署名文章提到，围绕强化功能使命、提升规模效益，加大力度合并“同类项”，避免重复建设和无序竞争；围绕推进科技创新、产业创新，推动科技领军企业加强创新资源整合和一体化配置，集聚创新要素、形成创新合力；围绕增强我国产业链韧性和竞争力，加强产业链上下游纵向资源整合和合作，共同向价值链高端迈进。

业内人士普遍认为，央企重组整合的趋势已经发生新的变化，从过去以化解过剩产能、减少同业竞争为主的“物理聚合”，开始转向以新兴产业规模升级、提升产业链韧性、抢占未来制高点为目标的“化学合成”。

编辑：胡晨曦

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