矿端短期复产不易 碳酸锂涨超5%

新华财经北京1月20日电（张瑶）供应端扰动重现，碳酸锂期货今日早盘高开，盘中持续拉涨，截至发稿，主力合约一度涨超5%，一扫前几日连跌的阴霾。

因宁德时代宜春枧下窝锂矿复产时间仍不确定，市场重新炒作对供应端稳定性的担忧。昨日传出宁德时代采矿证图片，图中显示为“变更申请，延续申请”，且证号为XC开头。五矿期货指出，江西矿山矿种变更取得进展，但即使获得采矿许可证，尚有安全生产许可证、环境影响评价批复等流程，短期难以直接兑现为供给，关注该事件对情绪层面的影响。

近期碳酸锂市场情绪高度敏感，盘面呈现过山车式行情，现货市场跟随期货价格剧烈波动。在投机情绪高位、波动率高位情况下，多头资金集中止盈出现多单踩踏风险，上周锂价自高点大幅回落。但随着锂价回落，下游补库需求明显释放，近日材料厂的询价与采购活跃度有所提升，尤其在价格相对低位时，市场成交呈现温和回暖态势。

虽然盘面急涨急跌，但就基本面而言，当前碳酸锂市场仍处于“强现实”格局中，此前推动碳酸锂上涨的核心动力暂未发生改变。

具体来看，天风期货指出，一方面，政策因素为关键催化剂。1月9日，财政部、税务总局发布公告，明确自2026年4月1日起将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起完全取消。这一政策设置了三个月的缓冲期，引发电池企业集中“抢出口”，带动碳酸锂短期需求集中释放。另一方面，供应端持续偏紧。宁德时代枧下窝锂矿自2025年8月停产以来复产时间一再推迟，导致月度供应缺口增加。同时，江西宜春拟注销27宗过期采矿权，以及巴西宣布冻结部分地区的新矿权拍卖，加剧了市场对长期供应收紧的担忧，形成价格底部支撑。

“在需求逻辑没有证伪的前提下，碳酸锂价格呈现易涨难跌特征。”申银万国期货在研报中指出，从下游低库存和中长期看多锂价的交易逻辑之下，即便跌价大概率仍将出现备货需求和资金的投机需求。“当前阶段更需警惕高位追涨风险，谨慎摸顶，顺势而为。”

正信期货也认为，结合当前格局，碳酸锂短期虽然有调整压力，但下方空间有限。随着价格企稳回落，锂盐厂消化完现有库存后，会重新启动原料补库，市场交投慢慢回暖，需求端的支撑会逐步显现。而且下游企业库存普遍偏低，就算价格下跌，大概率也会出现备货需求，再加上资金的投机需求加持，形成了“易涨难跌”的格局。虽然碳酸锂价格大幅上涨可能抑制部分终端需求，但短期难以证实，在需求逻辑没被证伪之前，长期向上的趋势不会改变。

不过，目前锂价估值已处高位，盘面波动剧烈，建议保持理性。此前广期所已采取调整交易手续费标准、交易限额等一系列风险控制措施。19日晚间，广期所再度发布通知，自2026年1月21日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%。

编辑：郭洲洋

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