豆粕市场暂时持稳 春节前或有望小幅走高

受成本支撑与供需制约的共同作用，2026年1月以来豆粕现货价格呈现窄幅震荡。综合来看，当前市场基本面变化有限，上游供应宽松，下游春节备货未规模启动。短期内豆粕市场缺乏新驱动，多空博弈持续，但随着备货节奏的加快，预计春节前豆粕价格或稳后小涨。

具体来看，进入1月，豆粕现货价格底部受成本及上游压榨企业挺价的支撑，上方则受限于需求平淡及供应宽松，整体窄幅震荡呈现，难见单边趋势。卓创资讯监测数据显示，截至1月22日，全国豆粕现货均价为3145元／吨，较上月末上涨32元／吨，涨幅为1.03%。

从豆粕现实供需基本面来看，上游供应整体宽松，需求端高位合同头寸滚动，现货购销氛围一般，市场变化较小，对豆粕价格难以形成有力单边驱动。

据卓创资讯监测数据显示，截至1月16日，全国大豆压榨企业豆粕库存为91.20万吨，较上月末降低20.70万吨，创近六个月来低点。大豆到港季节性下滑，部分工厂面临原料大豆衔接不畅导致的停机现象，上游压榨企业豆粕延续去库过程，但整体库存仍处于高位。豆粕现货货源供应充裕，少数企业仍存在催提情况，但催提力度较前期有所减弱。下游合同头寸保持滚动操作，随着春节备货窗口期的逐步收窄，物理库存有所增加，除受雨雪天气限制外，合同提货情绪有所改善。

另外，1月豆粕成交则在远月的积极带动下明显放量，上游企业榨利良好，积极推进销售，需求端考虑价格安全边际建立底仓。

后续随着春节假期的临近，考虑物流及上游压榨企业的停机计划，下游仍存部分备货需求，但受限于实际需求体量及后市观点转为谨慎，备货规模或有限，对豆粕现货价格提振力度一般。

消息面上，北京时间1月13日凌晨美国农业部月度供需报告发布，当天下午国储进口大豆拍卖结束，市场两大重要利空变量均落地。其中，美国农业部报告整体报告偏空，美豆期价应声下行，从成本端施压国内豆粕价格。而国储大豆的释放有效收窄一季度后期供应缺口，原料供应紧张的预期明显下滑，限制需求端接货情绪，也对豆粕价格产生偏空影响。此外，加拿大总理访华后菜系供应存在恢复预期，替代品角度同样限制豆粕价格。

整体来看，目前豆粕市场消息面归于平静，基本面供需博弈持续，暂无新驱动出现，价格缺乏方向指引。

综上所述，1月中上旬豆粕现货价格在挺价与供需基本面偏弱的基础上波动有限，近强远弱局面明朗。随着市场变量落地，利空动能释放，后续业者关注下游春节假期备货情况，或于月底出现较为集中的补库现象，但规模相对一般。卓创资讯预计在备货及挺价基础上，春节前豆粕现货价格或先稳后涨，但供需宽松限制其上涨空间，全国豆粕现货均价运行区间参考3120-3170元／吨。

（作者：马梓涵，卓创资讯分析师）

编辑：吴郑思

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