油价大幅上涨 交易所出手调整市场过热情绪

新华财经北京3月5日电（记者王小璐）近期，受美以伊战事升级影响，霍尔木兹海峡航运安全受到威胁，市场对原油供应中断的担忧急剧升温，推动原油价格持续大涨。截至3月4日收盘，国内原油期货主力合约周内涨幅超31%，高硫燃料油、低硫燃料油期货主力合约周内涨幅分别超31%、25%。

为防范化解潜在风险，引导市场回归理性，上海期货交易所（下称上期所）及上海国际能源交易中心（下称上期能源）于3月3日、3月4日连续两日发布通知，为市场理性降温，确保市场稳健运行。

据上海国际能源交易中心3月4日发布通知，自2026年3月4日（星期三）收盘结算时起，原油期货sc2604、sc2605、sc2606合约涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。低硫燃料油期货lu2605合约的涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。低硫燃料油期货lu2607合约的涨跌停板幅度为12%，套保持仓交易保证金比例为13%，一般持仓交易保证金比例为14%。

据上期所3月4日发布通知，自2026年3月4日（星期三）收盘结算时起，燃料油期货fu2604合约的涨跌停板幅度为17%、套保持仓交易保证金比例为18%，一般持仓交易保证金比例为19%。燃料油期货fu2605、fu2606、fu2607、fu2608合约的涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。

相比国际油价，国内原油价格上涨更加猛烈，捷诚能源首席经济学家闫建涛对此表示，在2月28日之前，国际油价已经计入5-8美元／桶地缘风险溢价，因此3月2日以来国际油价涨幅相对温和。而随着补涨的完成，上海原油期货价格后续走势将与国际油价的走势更加相关。另外从证券市场来看，前期资本市场普遍的恐慌性冲高情绪有所降温，石油产业链股价的回落反映了市场情绪的理性调整。

“近期地缘风险反复较多，叠加处于高位的原油价格波动较大，市场不宜盲目追多。”国泰君安期货能源化工首席分析师黄柳楠分析指出，全球除中东以外的多个地区均有较为充沛的原油供应和储备，油价的上行空间有较大的不确定性。此外，目前多国已出现炼厂降低负荷以应对本次风险，未来油价可能会受到压制。

中银期货能源研究组首席分析师陆茗进一步指出，2025年四季度我国港口原油库存增至相对高位，部分炼厂在短期之内可选择消化现有库存以应对当前局面。而在上海原油期货可交割油种中，巴西图皮原油、阿曼原油（费赫勒港）、穆尔班原油（富查伊拉港）向中国运输无需经由霍尔木兹海峡，或可在一定程度上缓和货源担忧情绪。

中信期货研究所商品部副总经理董丹丹提示，能源化工市场多个品种期价大幅走高，考虑到中长期原油和天然气都处于供给增加的周期，一旦地缘局势缓和，相关品种期价或将走弱，投资者应注意风险，理性投资。

编辑：郭洲洋

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