机构看金市：3月13日

•五矿期货：美联储维持利率不变预期增强 阶段性压制贵金属价格

•铜冠金源期货：全球通胀预期走强 预计贵金属将呈偏弱走势

•金瑞期货：短期内金银价格或维持大幅波动

•Blue Line Futures：若能阻止油价进一步上涨 金价有望走高

•澳新银行：金价近期的下跌可能只是暂时的

【机构分析】

•五矿期货表示，当前金价维持窄幅区间震荡，整体呈横盘整理态势。在地缘局势对金银价格带来短期提振后，美以伊战事背景下油价暴涨引发市场通胀预期，也促使市场重新评估美国经济对能源冲击的承受能力。2026年2月美国CPI、核心CPI同比涨幅分别录得2.4%、2.5%，连续两月持平，核心通胀同比处于近五年低位。数据表明美以伊战事前美国通胀处于温和回落通道，但服务端黏性使得回落节奏偏慢。而在当前能源价格上涨的背景下，更高的通胀预期助长了市场对美联储今年可能长期维持利率不变的预期，阶段性压制贵金属价格。

•铜冠金源期货表示，美以伊战事仍在持续升级，能源价格大涨正在推升全球通胀预期，市场重新评估主要央行的政策路径。从市场预期来看，目前普遍预计美联储今年可能仅进行一次降息。今晚将公布美国2月PCE数据，但2月数据并未体现地缘局势引发的油价飙升影响，预计美联储需要更多数据以做判断。目前地缘局势主导全球金融市场，预计贵金属将呈偏弱走势，密切关注局势变化。

•金瑞期货表示，近期地缘局势发酵引发能源与供应链隐忧，市场逻辑由“避险”转向“通胀忧虑及美联储政策转鹰”。在经济冲击与紧缩预期的双重压力下，市场风险偏好剧烈收缩，投资者转为“现金为王”策略；金银短期承压于流动性挤兑与美债收益率、美元双强的“共振压制”。短期内金银价格或维持大幅波动，政策预期、避险情绪与流动性争夺将继续主导这一阶段行情。而中长期看，全球高债务、地缘风险及白银结构性短缺等核心支撑未变。接下来需要密切关注地缘局势发展以及宏观经济数据。

•Blue Line Futures首席市场策略师菲利普·斯特雷布尔表示，金价近期维持区间震荡。美元走强、美债收益率上升、降息预期下降构成利空，但美以伊战事吸引避险资金流入，形成支撑。若能阻止油价进一步上涨，金价有望走高。一旦原油价格回落，美债收益率可能下行，美元回吐部分涨幅，黄金期货价格也将上涨。

•澳新银行策略师Soni Kumari和Daniel Hynes认为，金价近期的下跌可能只是暂时的，尽管美元近期表现强势，但仍然被高估，这种强势可能是暂时的。美联储也不太可能逆转其货币政策立场，尽管油价上涨加大了通胀压力重现的可能性，但他们预计这也将是暂时的。澳新银行预计在基本情境下，到12月底，美联储政策利率将降至3.0%。他们补充称，较低的利率和较弱的美元应会支撑投资流入黄金市场。

编辑：张瑶

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