商品日报（3月20日）：锰硅盘中大涨 能化走势分化

新华财经北京3月20日电（郭洲洋、吴郑思）国内商品期货市场3月20日跌多涨少，其中液化气涨超8%；锰硅涨超3%；苹果、淀粉、乙二醇、纸浆、烧碱、双胶纸涨超2%；BR橡胶、工业硅、硅铁、原木、铁矿石涨超1%。下跌品种方面，LU跌超8%；沪银、瓶片跌超6%；PTA、对二甲苯、燃料油跌超4%；沥青、沪金、SC原油、沪锡跌超3%；钯、多晶硅、苯乙烯、纯苯、沪铝、铝合金、短纤跌超2%；铂、尿素、沪铅、橡胶、菜粕、甲醇、生猪、玻璃、纯碱、氧化铝、沪铜、NR、塑料、聚丙烯、碳酸锂、棕榈油、国际铜跌超1%。

截至20日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1756.86点，较前一交易日下跌42.85点，跌幅2.38%；中证商品期货指数收报2421.04点，较前一交易日下跌59.05点，跌幅2.38%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

成本支撑驱动锰硅盘中大涨超6% 优果紧俏苹果续涨近3%

锰硅今日增仓大涨，一度逼近涨停，但尾盘快速回落，天气预报显示，澳洲西北部面临台风“N arelle”侵袭，预计本周五登陆昆士兰州，气象局表示，后续台风路径预计在3月21日（本周六）晚些时候穿越格鲁特岛，目前当地社区（包括矿区）已明确将受到影响，格鲁特岛锰矿预期将暂时关闭发运，但具体影响程度仍待评估。此外，由地缘局势引发的海运费大涨等因素，正在给进口商品带来成本端驱动，锰硅就成为其中的受益品种。受地缘局势影响，海外锰矿矿山报价上行的预期升温，贸易商挺价惜售情绪较浓，这使得锰硅成本抬升逻辑升温。与此同时，Mysteel调研显示本周247家钢厂高炉开工率环比增加1.44个百分点，日均铁水产量环比增加6.95万吨，加上北方高炉限产解除等，均有利于铁合金需求的释放，同样给锰硅带来提振。不过机构提醒，尽管成本支撑趋强令锰硅、硅铁短期看涨情绪浓烈，但仍需提防情绪反复的影响。

尽管苹果市场年后补货告一段落，但现货市场优质果品价格坚挺，优果优价支持下，苹果盘面连续两个交易日拉涨。继前一交易日大涨近5%之后，20日苹果主力合约再度增仓近1000手、惯性收高2.92%。据卓创资讯介绍，受到库存量及库存结构影响，产地冷库苹果好货占比较少。春节过后，客商采购积极性明显提高，陕西及甘肃产区冷库好货价格呈现上涨趋势。且从3月中旬开始，部分客商开始为清明节备货，部分贸易商仍有较明显供应缺口。在此背景下，卓创资讯预计苹果好货价格仍有上涨可能。

其他品种方面，受地缘局势直接影响，能化板块仍维持整体偏强，其中液化石油气再度大涨超8%，强势领涨20日国内商品市场。

供应焦虑有所缓解油价回落 贵金属继续承压

市场对原油供应的担忧情绪有所缓解，油价回落调整。以色列总理内塔尼亚胡19日在一场新闻发布会上回答媒体提问时称，是以色列“单独”空袭了伊朗天然气田，以方将“遵守”美国总统特朗普所提“暂停”后续空袭能源设施的要求。美国财政部长贝森特19日接受媒体采访时称，美国政府可能解除对已在海上的伊朗石油的制裁，以增加市场供应。LU、燃料油、SC原油主力合约分别收跌8.28%、4.29%、3.71%。但美以伊战事暂无明显缓和迹象，据伊朗伊斯兰共和国通讯社20日报道，伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人易卜拉欣·雷扎伊说，伊朗目前没有与美国进行谈判的计划，有关停火或谈判的说法均为美国为控制能源价格而散布的虚假消息。

展望后市，光大期货表示，短期来看，美国通过释放储备、放松制裁等手段为市场注入缓冲，部分缓解了供应焦虑，令今日原油系化工品普遍偏弱。但考虑到中东核心产油国的能源设施仍有被袭击的风险，加之国际能源署此前已警告，当前石油市场正面临前所未有的供应中断风险，所以在此背景下，油价整体或仍将呈现震荡偏强格局，对下游能化品种的成本支撑作用不会轻易消退。短期波动放大之际，地缘情绪的反复仍是近期交易的核心变量。

流动性收紧与利率预期转向持续令贵金属承压，沪银、沪金、钯、铂主力合约分别收跌6.25%、3.83%、2.68%、1.98%。在美联储维持利率不变并且作出偏鹰表态后，欧洲央行也决定维持利率不变，并且表示将“密切监控”油价飙升风险，准备在必要时采取行动。银河期货表示，市场对于未来欧美央行进入加息周期的担忧走高并将之计价，金银再度遭受流动性下杀带来的拖累。往后市看，在局势未能明朗之前，市场仍将主要围绕地缘相关的消息进行交易和拉锯，加息阴影之下，预计金银短期内将可能面临一段时间的“逆风”。

编辑：张瑶

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