5月份白条猪肉价格或底部震荡

春节过后持续下滑的生猪及猪肉价格在4月中旬迎来触底反弹，但白条猪肉价格涨幅不及生猪价格。展望5月份，预计白条猪肉供应仍或较为宽松，需求或维持低位，价格仍或底部震荡。

白条猪肉价格涨幅不及生猪价格涨幅

2026年春节过后，生猪及白条猪肉价格持续下滑，而4月14日生猪价格率先反弹，白条价格跟涨。根据卓创资讯数据监测显示，4月14日全国生猪交易均价为8.59元／公斤，亦是年内新低，白条猪肉价格为11.39元／公斤；但截至4月20日生猪交易均价为9.83元／公斤，短短一周时间累计上涨1.24元／公斤，涨幅14.44%，而白条猪肉均价为12.75元／公斤，累计上涨仅有1.36元／公斤，涨幅11.94%，白条价格涨幅不及生猪涨幅，毛白价差在2.6-2.8元／公斤之间。

另从农业农村部统计的批发市场均价来看，4月14日批发市场价格为14.6元／公斤，而4月20日价格为14.7元／公斤，上涨仅有0.1元／公斤幅度，涨幅0.69%。

综上，从价格传导可以看出，此波猪肉价格上涨由供应端收紧导致，且下游涨价乏力，跟涨不及时。

涨价抑制终端消费，屠宰量止涨下滑

根据卓创资讯数据监测显示，春节后屠宰企业屠宰量缓慢增加。然而，随着白条价格上涨，供需关系开始扭转。数据显示，4月14日全国重点样本企业屠宰量为20.23万头，4月15日达到阶段性高点为20.50万头，而4月16日屠宰企业宰量开始下滑至20.39万头，日环比降幅0.55%。截止到4月23日，全国重点样本企业日屠宰量降至19.04万头，较4月15日高点下滑1.43万头，降幅7.12%。生猪价格上涨，成本压力增加，屠宰企业采购成本随之提升，但市场反馈白条走货变慢、经销商采购频次与批量下降，屠宰企业被迫缩量。

屠宰量下滑是市场供需关系的自行修正。上游养殖端惜售推高猪价，下游终端因价高抑制消费，中间屠宰企业作为承上启下的环节，在双向压力下，只能通过减少屠宰量来平衡购销、规避风险。

5月份白条猪肉价格或底部震荡

展望5月份猪肉市场，从供应端来看，前期能繁母猪高产能持续释放，商品猪供应仍处高位。尽管当前能繁母猪存栏量较峰值有所回落，但2025年上半年能繁母猪存栏持续处于高位，且养殖生产效率大幅提升，因此市场整体供大于求格局未变，屠宰企业收购猪源充足，猪肉供应整体亦较为充足。但月内局部区域或出现阶段性猪源偏紧，因此猪肉供应短暂性收紧，支撑价格月内有上涨动向。

从需求端来看，5月处于猪肉传统消费淡季，气温回升后居民饮食偏清淡，猪肉家庭消费、餐饮需求均处年内低位。虽有“五一”假期短暂提振，但节后需求快速回落，B端经销商采购谨慎、以销定采，终端走货持续偏慢。同时，鸡肉、鸡蛋等替代品价格低位，进一步分流猪肉需求，消费端难有实质性回暖，对价格支撑薄弱。

综合供需看，5月白条猪肉价格不具备趋势性上涨条件，大概率在低位区间窄幅震荡，月均价维持在11.5-12.5元／公斤。后续价格走势将主要取决于养殖端产能去化节奏与终端消费复苏进度，短期仍以底部磨底为主。

（作者：李素杰，卓创资讯分析师）

编辑：吴郑思

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