【财经面对面】以金融之力穿越能源转型周期——访中油资本首席经济学家王增业
王增业指出，去年我国全社会用电量历史性突破10万亿度。随着终端电气化程度不断提高，电力需求将持续增长，进而带动一次能源总需求的扩张。“总量在增长，金融需求就在增长。传统能源的降碳改造、新能源的投资扩张，都离不开金融的助力。”
当前，绿色低碳趋势正深刻重塑能源消费格局。中油资本首席经济学家王增业日前接受新华财经专访时表示，能源转型虽给传统能源行业带来结构性压力，但也催生了巨大的金融需求。金融工具不仅能帮助企业穿越周期，也为金融机构打开了新的增长空间。
传统能源行业发展承压
“经济高速增长时，能源需求也水涨船高，传统能源产业在支撑发展的同时，也不可避免地带来了排放和污染问题。”王增业表示，绿色低碳转型正从根本上改变能源消费版图。
王增业表示，当前传统能源行业普遍面临增长压力。“以中国石油为例，全国有2万多个加油站，每年销售成品油1亿多吨，但终端销售量已经逐步达峰。路上的新能源汽车越来越多，这就是能源结构转型带来的直接冲击。”
在结构性压力外，地缘政治冲突成为新的变量。“地缘冲突推高能源价格，扰乱正常国际贸易秩序与市场供需平衡，对能源企业是一大挑战。”王增业说，“但与能源转型这种周期性、结构性力量相比，地缘冲突更多地表现为一次性冲击。”
他表示，现货油价因地缘局势剧烈波动、冲高回落，但远期油价预期依然处于相对低位。“这说明市场是清醒的，地缘冲突终归是阶段性的。真正决定长期价格走向的，是终端用能电气化带来的传统能源需求达峰预期。未来，天然气作为低碳能源，在清洁能源为主的结构中还有增长空间，但煤炭和石油的长期需求承压是确定的。”
金融助力能源转型
在王增业看来，能源转型的深入推进，离不开金融体系的有力支撑。
王增业指出，去年我国全社会用电量历史性突破10万亿度。随着终端电气化程度不断提高，电力需求将持续增长，进而带动一次能源总需求的扩张。“总量在增长，金融需求就在增长。传统能源的降碳改造、新能源的投资扩张，都离不开金融的助力。”
王增业从两个层面阐述了金融支持能源转型的具体路径。
第一，金融工具可以帮助企业有效应对转型过程中的周期性压力和市场波动。“对生产型企业而言，未来能源价格的波动可能对资产负债表造成较大影响。”他建议企业要善用期货等衍生品工具进行套期保值，构建价格风险管理体系，以平抑市场价格波动带来的经营风险。
第二，能源转型本身就意味着巨大的资金需求。“新能源建设需要大规模资本支出，传统能源降碳改造也需新增投资，这都需要金融服务与助力。”王增业说。
更值得关注的是，绿色转型也为金融机构自身打开了新的增长空间。王增业指出，随着能源转型纵深推进，碳金融等新型金融工具正加速涌现。“比如绿证，未来有可能进入更高层级的商品或期货市场进行交易。此外，绿色电力领域的REITs等金融创新产品也获得政策支持。”
在王增业看来，面对中国石油能源转型的战略需求，中油资本将自身定位为产业升级的金融引擎，在服务主业的同时，也为自身开辟了新的增长空间。
“整个中国石油的能源产业转型，离不开金融的支撑。”王增业表示，中油资本作为中国石油旗下的金融上市企业，做好主业服务是义不容辞的责任。与此同时，通过深度参与新技术、新产业，这家传统金融机构也在构建自身的“第二增长曲线”。“这也可以理解为，我们在主动穿越周期，寻求稳健可持续的发展。”王增业说。
在具体路径上，中油资本与昆仑资本形成了双平台联动的协同机制。据王增业介绍，昆仑资本是中国石油设立的产业投资平台，通过投融结合，共同围绕中国石油产业转型所需的前沿技术开展投资和布局。“这些技术既要适度超前，又要具备实用价值，一旦验证成熟，中国石油庞大的产业链本身就能提供广阔的应用场景。”
王增业表示，对于被投的初创企业，昆仑资本可以给予前期的股权性资金支持；更关键的是，中国石油可以用产业链上的业务订单，帮助它们在实际场景中验证技术可行性，进而实现迭代和推广。“对很多初创企业来说，有时候订单比资金更重要。”
与此同时，中油资本的多元金融工具持续接力，为被投企业提供全周期的金融支持。王增业举例说，由于在产业链上能够实时监测真实的业务流，中油资本提供的贷款在期限和条件上可以优于普通商业银行。此外，融资租赁、信托等多种工具可以灵活组合。“比如有些中小企业买不起大型设备，可以采取金融租赁的方式来实现，这将大幅降低财务成本与一次性支出压力。”
“通过这种多工具组合赋能，我们希望让那些真正具备技术前沿优势的中小企业能够快速、高效地成长起来。”王增业说，这既是中国石油自身转型发展的内在需求，也是市场各方共同的期待。
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编辑：吴郑思
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