金、银内外盘走势分化

6月29日，国内期市贵金属板块集体上行。

对此，紫金天风期货分析师刘诗瑶认为，近期美元指数回落，反映出市场对美联储紧缩路径的预期已基本计价完毕。同时，美元多头仓位与看涨情绪处于较高水平，资金进一步加仓的空间有限。在此背景下，美元阶段性回调为贵金属价格释放了压力。

浙商期货分析师严梦圆认为，短期来看，加息担忧与流动性收紧的利空影响仍将延续，预计短期内银价将继续向下寻求支撑。中长期来看，考虑到年内美联储加息的概率并不大，叠加当前可交割库存处于偏低水平，以及2026年供需格局整体偏紧，银价仍具备一定底部支撑。若后续降息逻辑重新回归市场主线，仍有望推动银价企稳回升。

记者注意到，与内盘集体上涨形成对比的是，当日国际黄金、白银双双走弱。不过，6月30日，国际市场盘后，伦敦金、伦敦银先是震荡走低，随后突然拉升，截至发稿，分别上涨0.1%、0.43％。

对此，严梦圆认为主要源于两个方面因素：其一，人民币汇率持续走强，已突破6.8关口，汇率因素使国内银价较国外银价存在天然的溢价支撑；其二，受交易时段错位影响，国内外盘面的计价时间窗口并不完全重合，导致日内价格走势出现表观偏差。

中信期货表示，黄金作为市场共识度较高的资产，资金热度匮乏对价格压制更加明显，贵金属陷入技术性走弱的困境。近期国外多家投行集中下调全年金价预测，各国央行购金虽然形成缓冲，但储备多元化带来的买盘仅能减缓跌速，短期难以实现趋势扭转。虽然贵金属超跌后可能会出现短线反弹，但高利率与强美元的走势继续主导盘面。7月2日，美国将公布非农数据，世界杯赛事效应下经济韧性可能会维持，基于此，黄金弱势格局暂难打破。

瑞达期货表示，短期贵金属上行空间仍受美元及实际利率高位运行约束，趋势性反弹仍需等待更明确的宏观催化。中长期来看，新兴市场央行维持逢低购金节奏，央行购金及全球储备资产再配置逻辑尚未松动，仍为黄金提供底层支撑。

编辑：张瑶

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