商品日报（8月11日）：高、低硫燃料油双双涨超6% 集运欧线盘中一度跌超7%

新华财经北京8月11日电（张瑶、吴郑思）国内商品期货市场8月11日收盘涨多跌少，其中燃料油、低硫燃料油（LU）主力合约涨超6%，SC原油、焦煤主力合约涨超5%，丙烯、甲醇主力合约涨超4%，纯碱、液化石油气、纯苯、沥青、聚丙烯主力合约涨超3%。下跌品种方面，集运欧线主力合约跌超4%，鸡蛋、纸浆主力合约跌超2%，尿素、双胶纸、沪锡主力合约跌超1%，铂主力合约跌近1%。

截至11日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1627.64点，较前一交易日上涨21.01点，涨幅1.31%；中证商品期货指数收报2231.30点，较前一交易日上涨28.79点，涨幅1.31%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

地缘溢价回升原油系集体大涨 高、低硫燃料油双双涨超6%

霍尔木兹海峡航运恢复前景不明导致市场风险溢价再度回归，国际油价持续走高，带动内盘原油系及相关品种11日集体大涨，截至下午收盘，燃料油和低硫燃料油主力合约双双涨超6%，SC原油涨近6%，丙烯、甲醇、纯碱、LPG等品种也大涨。丙烯、甲醇涨超4%，纯碱、LPG、纯苯、沥青等多品种均涨超3%。

消息面上，美国总统特朗普10日在白宫对媒体说，美国“百分百”控制霍尔木兹海峡，但伊朗还会“制造麻烦”。特朗普称“航道是畅通的”，“目前唯一掌控霍尔木兹海峡的是美国海军”。他还说，在伊朗要求美国就军事冲突进行赔偿后，他也要向伊朗提出索赔，并已指示美方谈判代表将这一要求明确纳入今后所有谈判议程中。此前，伊朗最高国家安全委员会秘书佐勒加德尔表示，如果美国不改变其行为，霍尔木兹海峡将维持关闭状态，重开霍尔木兹海峡的前提是美国满足永久停止对伊军事行动等5个条件。

由于美伊谈判前景再度蒙上阴影，当前市场对石油供应长期中断的风险保持谨慎，短期内中东原油运输的“高危低流”状态仍将是全球能源市场的常态。混沌天成期货指出，EIA数据显示美国成品油表需持稳，炼厂超负荷运转，亚洲经济体原油需求开始恢复，中国主营炼厂开工率显著提升，成品油紧张程度加强，裂解价差再次扩大，仍处于创纪录高位。随着市场对霍尔木兹海峡开放预期回落，缓冲库存消耗和亚洲炼厂开工回升，现实紧张在不断加剧，只要海峡流量不能显著恢复，油价或将在越来越低的库销比推动下继续走强。燃料油方面，光大期货分析认为，从欧洲运入船货的套利经济性基本不可行，加上通过霍尔木兹海峡的油轮过境数量有限，限制了流入新加坡地区的调和组分供应，新加坡低硫市场结构继续获得支撑，目前新加坡低硫库存相当紧张。短线低硫燃料油跟随原油波动，关注地缘局势变动。

焦煤主力合约11日午后大幅拉涨，终盘录得超5%的涨幅，焦炭也跟涨2%，双焦期货盘中均涨至近两个月高点附近。近日，国家发展改革委、国家能源局联合印发了《煤炭工业发展“十五五”规划》。其中提出，坚持先立后破，统筹煤矿关闭退出与区域供应保障，按照市场化法治化原则，推动落后产能煤矿有序退出。对此，五矿期货表示，政策提供中长期供给收缩预期，有助于抬升煤价底部区间，短期或在情绪上形成利好。但强调先立后破，预计短期仍保供优先，不会集中、密集退出产能。展望后市，该机构指出，短期双焦上涨是基于情绪修复和供给端限制放大下的反弹行情，后续仍需注意反弹上方的压力以及宏观情绪的波动，在国内需求预期出现好转前或政策给出预期前仍需警惕价格行至高位后的下行风险。

集运欧线盘中一度跌超7% 鸡蛋触及一周低点

集运指数（欧线）期货8月11日大幅下挫，因马士基复航苏伊士航线令集运市场情绪迅速转弱，集运期价承压大幅下挫。截至当日收盘，集运欧线以4.12%的跌幅领跌商品市场，盘中集运主力合约一度跌超7%。据外媒报道，丹麦航运巨头马士基周一表示，其与赫伯罗特组成的“双子星”合作网络中，又一条亚洲至欧洲的集装箱航线将恢复经由红海和苏伊士运河的航行，这标志着该区域航线正逐步回归正常化。该消息对本就处于货运淡季的集运市场造成明显的利空。与此同时，最新一周现货运价指数环比下行进一步印证了欧洲市场夏休、货运需求转淡的季节性特征，也对集运盘面形成利空。不过，当前美伊围绕霍尔木兹海峡的拉锯仍在进行，海峡通航量仍处于“低迷”状态，而胡塞武装对沙特油轮和石油设施的袭击仍时有发生，中东局势未见明显改观或仍对集运市场有所支撑。整体看，机构判断，集运远期合约受悲观情绪和中长期运力增加、欧洲需求增长缓慢的影响而承压，但近月走势短期内或仍将在霍尔木兹海峡和曼德海峡通行风险溢价的主导之下波动。

鸡蛋进入8月以来整体弱势企稳，但在经历了前几个交易日的连续反弹之后，本周以来蛋价上行压力渐显。继周一高开低走收跌超1%之后，周二（8月11日）鸡蛋主力合约再度弱势下探，终盘收跌2.53%，盘中更是触及一周低点。市场分析认为，高温天气之下鸡蛋供应压力并未出现明显增加，但在8月下旬中秋和开学备货需求明显增加之前，鸡蛋市场仍缺乏新的利多因素，蛋价反弹动能减弱。后期来看，影响蛋价的多空因素势均力敌：一方面，8月下旬至9月将迎来学校开学、食品厂中秋备货的季节性需求提振；但另一方面，对双节过后需求快速回落的担忧也依然存在，这使得蛋价在多空博弈中维持震荡格局的概率较大。

其他品种方面，尿素近月主力合约11日减仓回落近1.4%，因市场消化政策支撑的影响后重新回归高库存、高日产的现实基本面。纸浆午盘弱势下探，终盘跌超2%，盘中创逾五年新低并跌破4600元／吨关口。

编辑：郭洲洋

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