【新华财经调查】鸡蛋价格冲高后重回4元区间 趋势性止跌有待确认

新华财经北京10月30日电（记者王小璐）中秋、国庆双节过后，鸡蛋价格明显回落。农业农村部全国农产品批发市场价格信息系统监测显示，10月16日至22日当周，全国鸡蛋价格为9.49元／公斤，环比下降3.4%。据卓创资讯数据，10月28日，全国主产区鸡蛋均价为4.07元／斤。

从年内走势看，鸡蛋市场经历了由低价、亏损向价格反弹、养殖盈利改善的变化。随着前期补栏的蛋鸡集中开产、老鸡淘汰节奏放缓，节后需求又进入传统淡季，市场供应压力再度显现。在价格波动背后，蛋鸡养殖周期正呈现新的变化：养殖企业既要应对补栏和淘汰带来的供需变化，也需要在价格反弹时把握经营节奏。如何避免行情好时盲目扩产、行情差时被动承压，成为产业链企业共同面对的问题。

上半年蛋价为何超出预期

在馆陶县百谷源养殖有限公司期现主管梁城强看来，今年蛋价上涨，主要是由于周期性去产能造成的，要理解今年上半年的蛋价上涨，需要将时间线拉回2024年。

据梁城强介绍，2024年是蛋鸡养殖利润较为突出的年份。此前，2022年至2023年，虽然鸡蛋现货价格并不低，但玉米、豆粕价格也处于相对高位，养殖成本较高，实际利润空间有限。2024年，饲料成本下降，鸡蛋价格仍处于相对较高水平，养殖端由此获得了较好的盈利空间，推动补栏积极性明显提升。2025年，前期补栏形成的产能逐渐释放，市场供给压力加大，鸡蛋价格持续承压，养殖行业进入深度亏损阶段。部分养殖户为减少亏损，选择提前淘汰老鸡，进一步加快产能出清。

蛋鸡养殖的特殊之处在于，利润变化与产能变化并不同步。鸡苗从孵化到开产通常需要约4个月，进入产蛋期后，还要经历较长的生产周期。梁城强介绍，一批蛋鸡从补栏到淘汰，整个饲养周期通常在550天至600天左右，行业完整的产能波动周期则约为28个月至30个月。

这意味着，养殖户在某一阶段作出的补栏决策，往往要在数月后才会转化为新增鸡蛋供应；而集中淘汰同样会对后续数月的产量产生持续影响。价格上涨时，养殖户容易增加补栏，但新增鸡群尚未开产，供给难以立即增加；价格下跌时，养殖户集中淘汰老鸡，供给又可能在后续阶段出现收缩。

梁城强表示，2025年末至2026年初，部分养殖户的淘汰力度超过正常水平。蛋鸡通常在550天至600天左右淘汰，但部分养殖户在约500天时就提前淘汰，相当于缩短了约两个月的饲养时间。前期淘汰力度较大，叠加新鸡补充需要时间，导致今年鸡蛋市场供给出现阶段性缺口。

补栏仍趋谨慎

上半年蛋价上涨，一定程度上改善了蛋鸡养殖端的盈利情况，也带动鸡苗需求回暖。

湖南湘佳牧业股份有限公司上半年业绩报告显示，其商品蛋业务实现营收1.66亿元，同比增长19.48%。

宁夏晓鸣农牧股份有限公司公告显示，9月，公司鸡产品销售均价为4.58元／羽，环比继续小幅提升并创年内新高；当月鸡产品销售收入为9645.35万元，同比增长45.81%。公司表示，蛋鸡养殖端持续保持盈利，补栏积极性维持较高水平，鸡产品价格上涨是销售收入同比增长的重要原因。第三季度，该公司实现营业收入3.53亿元，同比增长29.54%，归属于上市公司股东的净利润4227.44万元，同比扭亏为盈。

四川厚全生态食品有限公司董事长黄祖尧表示，行业盈利改善更多是一个阶段性窗口，并不意味着所有养殖企业都已恢复到较好的经营状态。部分企业仍需修复此前亏损带来的资金压力，饲料等成本也持续影响盈利空间。

馆陶县芳超禽蛋贸易有限公司总经理谭建民表示，此前行业亏损时，部分养殖主体减少补栏或提前淘汰蛋鸡；随着鸡蛋价格反弹，养殖端补栏积极性有所提高，鸡苗供应也显得紧张，部分蛋鸡养殖企业的鸡苗订单已经排至11月。

但经历过上一轮亏损后，养殖企业并未普遍选择激进扩产。谭建民表示，价格上涨确实改善了市场预期，但去年亏损的经历仍让不少养殖户保持谨慎，补栏决策不仅取决于眼前蛋价，也要考虑未来数月的饲料成本、鸡苗价格以及新鸡开产时的市场供需。

节后供应压力显现

双节前后鸡蛋价格的变化，反映出市场供需关系正在从阶段性偏紧转向逐步宽松。

上海钢联鸡蛋分析师罗飞表示，9月双节前备货推升主产区鸡蛋均价至每斤5.36元，节后需求进入传统淡季，主产区均价从月初的每斤4.24元降至10月19日的3.73元，月度跌幅约12%。供应方面，2026年二季度补栏的鸡苗经过4至5个月饲养后，陆续在10月进入产蛋高峰期；与此同时，部分养殖户因前期盈利尚可而延后淘汰老鸡，新鸡开产与老鸡延淘共同增加了供应压力。

罗飞认为，远月期货合约下行，反映的是市场对供应宽松持续性的预期，而不只是对现货价格下跌的跟随。当前期货价格贴水现货，已经计入较多供应宽松预期，继续大幅下行的空间可能受到限制，但趋势性止跌仍需现货企稳、老鸡淘汰量回升等信号确认。

梁城强表示，当鸡蛋价格反弹后，养殖户补栏积极性仍然较高。如果蛋价在一段时间内维持较高水平，可能继续刺激秋季和明年春季补栏，进而增加未来供应。他提醒，养殖户不能因为当前盈利改善就忽视下一轮产能过剩的可能性。

从产业角度看，鸡蛋需求具有一定刚性，但餐饮、食品加工和终端消费变化仍会影响阶段性走货。黄祖尧表示，在周期性因素外，鸡蛋市场此前这轮上涨还是供应收缩、夏季高温影响产蛋率以及中秋烘焙、开学季补库等需求因素共同作用的结果，具有阶段性和结构性特征。企业应避免将短期供需改善简单理解为长期高景气。

企业如何稳住经营

鸡蛋价格的周期性波动给企业经营带来极大的不确定性。在价格涨跌之外，如何稳定销售预期、控制饲料采购成本、合理安排生产节奏，正成为企业经营的重要课题。部分产业企业开始借助期货工具管理风险，并将其应用于销售、采购和生产决策。

谭建民介绍，公司自2021年获批成为大连商品交易所鸡蛋车板交割场所后，持续为养殖户和贸易商提供交割服务，2024年鸡蛋交割量超过2000手。2025年鸡蛋价格低迷期间，部分时期现货价格跌至每斤2.5元至2.6元，而饲料成本约为每斤2.8元，养殖户经营压力较大。借助期货交割渠道，部分养殖户得以拓展销售路径，缓解现货走货不畅带来的压力。

交割服务也有助于降低流通成本。谭建民表示，部分养殖户通过合作社参与交割，由交割场所协调货物衔接，减少重复运输和装卸环节。据其估算，相关操作每箱可节约约2至3元的成本。

期货工具的应用还延伸至企业自身的价格风险管理。黄祖尧表示，2025年鸡蛋价格下跌期间，公司在鸡蛋期货市场卖出141手合约，并完成鸡蛋2504合约交割，以对冲蛋价进一步下跌的风险、拓展现货销售渠道。

在饲料采购端，期货工具有助于企业锁定采购成本。以厚全集团2024年底的一次操作为例，2024年下半年豆粕期现价格一路下滑，团队研判认为，由于贸易前景不确定性，豆粕价格有止跌回升的概率。于是，厚全集团自2024年12月起逐步锁定豆粕基差合约，并同步买入期货套保。截至2025年1月，公司已大比例锁定2025年2月至9月拟使用的豆粕数量，以降低采购成本的不确定性。

黄祖尧表示，企业参与期货市场并非为了博取价差，而是为了管理风险、稳定经营。公司还将远月合约作为判断未来一至两个季度蛋价走势的参考，据此调整补栏、淘汰和出货节奏。2026年9月，面对现货价格处于年内高位、期货远月合约贴水较深的情况，公司选择在中秋前有序出货、加快老鸡淘汰，而非盲目压栏等待更高价格。

不过，中小养殖场参与套保和交割仍面临专业知识不足、资金规模有限等门槛。黄祖尧认为，可通过龙头企业、交割场所和期货公司协作，结合专业培训、合作社组织及“保险+期货”等方式，降低中小经营主体参与风险管理的成本，提升产业链应对价格波动的能力。

编辑：张瑶

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