清科集团董事长倪正东：我国股权投资市场进入新一轮投资耕耘周期

新华财经上海12月13日电（记者王鹤 郭慕清） 清科集团创始人、董事长倪正东在13日举办的第二十三届中国股权投资年度论坛上表示，我国股权投资市场逐渐迈入调整发展阶段，近两年投退现金流“由正转负”，行业进入新一轮投资耕耘周期。

倪正东表示，在中央经济工作会议部署的2024年经济工作重点中，第一条是“以科技创新引领现代化产业体系建设”，提出“鼓励发展创业投资、股权投资”。“这是股权投资行业第一次在中央经济工作会议的第一条中出现。”

倪正东说，中国股权投资市场已成长为万亿规模体量，但2022年以来，我国股权投资市场募资和投资规模呈现不同程度的下降趋势。2023年前三季度，我国新募集基金规模超过13500亿元，投资金额超过5000亿元，同比分别下降了20.2%和31.8%。

VC/PE行业高度聚焦于科技创新，助力我国产业结构优化调整。2013年，中企境外上市市值的前5名主要集中于金融和传统制造业。2018年中企境内外上市市值前5名主要是互联网及IT业，如美团、小米、工业富联等。而到了2023年前三季度，中企境内外上市市值前5名主要集中于高端制造业，如华虹公司、华勤技术、苏能股份、阿特斯、晶合集成等。

从地区看，长三角地区的股权投资热度逐渐领先，2023年前三季度，长三角地区投资数量占比49.6%，粤港澳大湾区投资数量占据17.8%，其他区域占据17.5%，京津冀地区占据15.1%。

倪正东表示，2019年到2021年，是创投行业的集中退出期，是“少有的退出金额多于投资金额的时期”。VC/PE机构持有的IPO企业账面价值达到历史峰值，在这一轮集中收获期过后，近两年投退现金流“由正转负”，行业进入新一轮投资耕耘周期。现阶段，行业机构仍将持续深度参与科技创新投资市场，各方还需耐心耕耘，静候下一轮开花结果。

知名机构、国资背景机构和产业背景机构已成为当前股权投资市场最活跃的三类主体。五年前，股权投资市场中知名机构投资贡献半数资金，互联网大厂为代表的战略投资者活跃出资，推动了数字经济的快速发展。如今，中国股权投资市场活跃机构呈现三足鼎立结构，国资背景机构的投资金额、占比与知名机构投资占比差距逐渐缩小，以实业企业为代表的产业资本兼顾战略和财务目标，与各类机构一同挖掘产业链上下游的投资机遇。

值得关注的是，随着国际形势的转变，VC/PE市场的外币募投占比均明显下降，境外IPO回报倍数也被A股反超，市场竞争格局发生改变。

美元基金市场活跃度下降，外币基金累计新增规模在2019年后开始低于累计投资规模。截至2023年前三季度，我国股权投资市场的累计外币基金募集规模和外币投资规模均超3万亿元，从历年的外币基金募集规模和外币投资规模变化趋势看，2019年后，国内市场累计外币募资规模低于累计投资规模，这一趋势还在延续，且数字还在扩大。

中美两国募资市场近年来均有下滑，中国每年募资金额约为美国的60%。2023年前三季度，中国投资金额仅为美国的10%，美国股权投资金额占GDP的比例约为4%，而中国不足1%。

从中美上市企业总市值看，截至2023年11月30日，A股市场容量仅为美股的1/5。高市值企业的数量对比方面，截至2023年11月30日，A股市场百亿市值企业数量约为美股的70%，千亿市值的企业数量仅为美股的1/6。

倪正东表示，我们需要看到中美市场的差距，我国股权投资行业仍有巨大的发展空间，但任重而道远，需坚持初心、适应变化，迎接行业新的向上拐点。

编辑：罗浩

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115