同济大学教授黄运成：地方国有控股上市公司在沪主板分布较多

作者：中国证监会政策研究室原副主任、同济大学教授、博士生导师 黄运成

新华财经北京3月19日电 题：地方国有控股上市公司A股上市公司数据特征：地方国有控股上市公司在沪主板分布较多，平均净资产收益率低于民企

截至2024年3月17日，A股上市公司共有5355家，其中，国有控股上市公司共1410家。在国有控股公司中，央企控股公司共459家，占比32.55%，非央企的地方国有控股公司共951家，占比67.45%。这些地方国企总市值为169882.70亿，平均市值178.64亿。而民营企业共3408家，总市值294218.68亿，平均市值86.36亿。本文以2024年3月15日收盘时间数据为准，从上市板块分布、行业分布、股东回报三个方面对地方国企进行分析。

从上市板块来看，地方国有控股公司当中，在沪主板上市的共478家，总市值114554.14亿，平均市值239.65亿。在深主板上市的共336家，总市值46746.54亿，平均市值139.13亿。在创业板上市的共95家，总市值5229.35亿，平均市值55.05亿。在科创板上市的共23家，总市值2928.26亿，平均市值127.32亿。在北交所上市的19家，总市值424.41亿，平均市值22.34亿。相比较，在沪主板上市的地方国有公司平均市值显著高于在深主板上市的国有控股公司的相同指标。而民营控股上市公司中，有31.84%的公司在创业板上市，地方国企中仅有9.99%在创业板上市，较多集中在深主板和沪主板。

从行业分布来看，地方国有控股公司当中公司数量排名前三的行业为基础化工（68家，占比7.15%）、交通运输（58家，占比6.10%）、医药生物（55家，占比5.78%）。目前在地方国企当中市值超过万亿的只有贵州茅台一家，市值为21575.07亿，属食品饮料行业。市值在千亿到万亿之间的有23家，主要集中在银行（5家）和食品饮料（4家），市值排名前三的为五粮液（5919.06亿，食品饮料）、兴业银行（3404.91亿，银行）、紫金矿业（3286.11亿，有色金属）。

从股东回报来看，根据2023年三季报，地方国企平均净资产收益率为3.55%，其中净资产收益率为正的有749家，占比78.76%。而民企平均净资产收益率为3.79%，净资产收益率为正的有2742家，占比80.46%。2023年1月到12月，地方国企区间现金分红总额为4266.47亿，平均分红7.08亿。民企区间现金分红总额为3808.92亿，平均分红1.64亿。

整体来看，地方国有控股公司主要集中在主板上市，沪主板平均市值显著高于深主板，上市公司数量以基础化工行业分布最多，平均净资产收益率不敌民企，但分红金额高于民企。在央企推进市值管理的大背景下，地方国企和民企都应当进一步加强对财务指标的关注，关心和保护投资者利益，努力提高公司价值。

编辑：胡晨曦

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