证监会原主席肖钢：并购重组可从四方面助力发展新质生产力

新华财经重庆11月28日电（康耕甫） 28日，第五届江北嘴新金融大会在重庆市江北区举行。中国证券监督管理委员会原主席肖钢在演讲中表示，并购重组能够为科技企业催生新动能、助力传统行业转型升级、支持中小企业创新、活跃资本市场，对发展新质生产力具有重要作用。

图：中国证券监督管理委员会原主席肖钢在第五届江北嘴新金融大会上演讲。

并购重组是常用的资本运作方式，是资本市场的重要功能，也是集聚和组合资源发展新质生产力的有效途径。

肖钢表示，并购重组对发展新质生产力的重要作用主要体现在四方面：

一是为科技企业催生新动能。科技行业存在周期波动，当科技企业处在低潮时，就需要寻求新的成长机遇，将关键技术与优质资源有效整合。今年以来，部分科技行业成为热度最高的并购重组赛道之一，在“硬科技”领域并购重组加速形成了一批创新能力强、引领作用大的优质企业。

二是助力传统行业转型升级。产业并购遵循产业逻辑，注重同行业、上下游的并购重组，目的是实现转型升级，优化产业链供应链，加速科技成果产业化，或者开展符合商业逻辑的跨行业并购和跨境并购，助推全球化布局，以寻求第二增长曲线。

三是支持中小企业创新。成长期的中小公司通过并购可以快速实现业务规模，也可以帮助他们进入新兴行业或市场，抓住行业发展先机，增强业务互补性，提升核心竞争力。同时，中小企业在某些产业链供应链上的价值与潜力，又很容易成为被并购对象，是并购被并购最活跃的群体。

四是活跃资本市场。并购重组为一些“内卷”严重的周期性行业开辟了新的发展机遇，有利于提高上市公司质量和投资价值，促进资本市场投融资功能相协调。

肖钢认为，未来要推进并购重组规范健康发展，而当前并购重组正在步入新阶段，迎来新机遇。

一是国家政策鼓励支持，支持上市公司向新质生产力方向转型升级，同时地方政府也出台专门的行动方案与支持措施，探索设立产业并购基金，强化了政策供给。

二是时机恰到好处。当前利率水平持续下降，市场资金保持充裕，融资成本进一步降低；一些企业的估值也出现下降，特别是部分企业产能过剩，客观上提供了更多的并购机会。

三是改革力度加大。提高了并购重组估值包容性，丰富了并购重组支付工具，加上不同股东差异化定价，降低了现金支付压力，弥合了交易双方分歧，创新了交易结构，增加了谈判的空间和弹性，提高了并购重组的效率和成功率。

对于当前在并购重组中存在的问题和风险，肖钢认为可以从科学研判和审慎实施并购重组、提升中介机构服务水平和把关作用、加强常态化监管等三方面进一步采取措施来加以规范。

据悉，本届大会以“新金融、强产业、增信心：打造现代化西部金融中心”为主题，由新华通讯社、重庆市人民政府共同指导，中共重庆市委宣传部、中共重庆市委金融办、中共重庆市江北区委、重庆市江北区人民政府、新华社重庆分社、新华社中国经济信息社联合主办。

编辑：胡晨曦

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