止于至善投资何理：专注全球投资 深挖AI时代的价值投资机会

新华财经上海12月6日电（林郑宏） 作为一家风格鲜明的二级市场价值投资私募基金，止于至善投资在官网上树立的目标是致力于成为人工智能时代的全球价值投资典范。去年6月1日，这家私募曾宣布，拟安排公司4位研究员，以及一个基于人工智能的机器人（定名为“AI赛博坦”），独立管理5只不同的私募基金，一石激起千层浪。

如今一年多时间过去了，这家私募使用AI帮助投资的进展如何？在使用过程中是否有了新的体会？止于至善投资总经理何理在接受新华财经专访时表示，止于至善投资目前已将AI用于公司工作流程的各个方面，并已取得了积极成效。在坚持全球投资的同时，公司未来还将继续升级AI赛博坦投资体系，深挖AI时代的价值投资机会。

专注全球投资

与国内大多数私募不同，止于至善投资从一开始就专注于全球投资。

何理对此的解释是，这一方面是基于其个人的兴趣偏好，另一方面则是基于对未来宏观环境的理解。

“我个人是从研究生一年级就开始创业的，一开始就是做全球投资。创业是一件痛苦的事情，能够坚持下去就是因为我对于投资的热爱。”何理称，在做投资的时候，比较不同的标的、策略甚至投资大师的风格都是很有意义的事情。

对于未来宏观环境，何理认为世界格局的持续动荡、中国经济向高质量发展转型、以及人类将进入人工智能时代是三大主要特征。“在这种百年未有之大变局的投资环境下，投资的最优解就是要在全球范围内，用合理的价格投资竞争力强、成长性高、价值创造大三个要素全备的公司，再加上衍生品的搭配使用，来增强整个投资组合的反脆弱性。”

对于具体的公司调研层面，何理则认为国内市场研究和国外市场研究并没有太大的差别，都是选一个切入点，自下而上做选股研究，自上而下去验证逻辑。“区别就是国内调研会方便一些，海外的调研频率就会低一些。但是对于重点投资领域像美国的AI公司，我们投入的时间也不会比国内的低。”

坚定拥抱AI

除了多年来专注全球投资，止于至善投资近年来的另一个特点就是对于AI的重视。

何理认为，AI是这个时代最为确定的投资机会。“投资最关键的事情是要找到正确的方向和方式，就是要去有鱼的地方钓鱼。”

对上市公司调研十多年，何理表示他最看重的就是上市公司适应变化的能力。“现在我们去调研的时候都会问下管理层对AI的理解，以及平常是如何使用的，如果发现对方不怎么重视的话，我们也不太会继续研究这个公司了。”

实际上，除了研究AI公司，止于至善投资近年来也同时在大规模使用AI技术进行投研，“我在23年初用过AI之后，就意识到AI一定会彻底改变我们公司乃至金融行业的，不拥抱就会被淘汰，现在我们公司每天都要汇报使用的基本情况，我自己早就使用AI超过1000小时了，经常一天用5个小时AI做投研。”

据何理介绍，止于至善投资目前已将AI用于公司工作流程的各个方面。“近两年来，我们的投资体系AI赛博坦，其表现是有目共睹的。公司在近三年稳定在行业前1%，今年的CTA1号暂时是私募排排网同策略冠军。”

编辑：谈瑞

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