【资管洞见】东海基金严晓珺：追求绝对收益是践行普惠金融关键路径

【编者按】世界百年未有之大变局加速演进，资管行业挑战与机遇并存。服务实体经济，穿越牛熊周期，资管行业如何持续焕发活力？新华财经推出特别栏目《资管洞见》，专访资管行业领军人物，为中国资管行业高质量发展提供有益参考。

在经济结构转型深化、资管新规持续推进、科技革命重塑行业生态的三重变革背景下，东海基金通过大类资产配置与科技赋能的双轮驱动的发展模式，为资管行业的转型提供了鲜活样本。近期，新华财经记者采访了东海基金总经理严晓珺。在交流中，严晓珺表示，在居民财富管理需求向“风险可控的稳健收益”转变的趋势下，绝对收益的策略正在成为普惠金融的重要实现路径。

在金融科技深度融合的趋势下，东海基金已将人工智能技术深度融入投研、风控及客户服务等核心业务场景中。严晓珺认为，金融科技的融合运用能有效提高投研效率。

以绝对收益为锚的普惠金融探索

作为五篇“金融大文章”之一，普惠金融正日益凸显其关键作用。在多元化理财渠道中，公募基金以其开放性、透明度和严格的监管要求，成为普通投资者参与金融市场的重要渠道之一。

“我们的目标很明确，就是要给投资者提供稳定收益，不断保值增值。”因此，在资管行业深耕多年的严晓珺坚定地选择将绝对收益作为产品管理的核心策略。她认为，要想实现这样的目标，需要摒弃相对排名体系中那些过于极致化的赛道策略。对于预算有限的中小型基金公司而言，这种策略的优势在于能通过减少非核心因素干扰来聚焦投资者核心利益。

同时，她表示这也是资源有限的背景约束下的最优选择。“中小基金公司既缺乏支撑大规模市场份额争夺的资源储备，也不具备完善产品线和专业研究团队来实施极致化市场策略所需的高频操作能力。”

因此，经过深入研究和反复论证，东海基金制定了一套以绝对收益为导向的资产配置策略，以满足投资者的需求。这一战略不仅契合普惠金融的核心理念，也是在资源有限的情况下实现业务突破的必然选择。

以科技创新赋能多样业务场景

伴随新一轮科技革命的蓬勃发展，金融科技已成为推动行业变革的重要引擎。其中，人工智能正在深刻重塑金融服务模式和产业生态。

2023年，东海基金就已经开始全面“拥抱”人工智能， 将人工智能技术深度融入投研、风控及客户服务等核心业务场景中。通过技术赋能，实现从建设智能化的研究数据库，到开发FINDFIT投研系统，在策略辅助、流动性管理、标准化运营、高效风控监测及绩效归因等多个维度都取得了进展。

“许多人曾有过疑问，在成本有限的情况下，为何不将资金优先投向投研、销售等更为关键的领域？”严晓珺坦言，传统的“人海战术”式投研模式对中小基金公司发展存在天然制约，而人工智能在捕捉市场贝塔机会方面具有不可替代的优势，因此金融科技的应用成为提升投研效率的关键路径。

“比如头寸管理这项工作，其实并不需要依赖人力来完成具体操作，因为人去做的话，不仅效率低下，还容易出错。”严晓珺表示，这类工作完全可以借助金融科技手段来实现自动化处理，让系统依据预设的规则和算法，精准、高效地完成任务。而在这个过程中，人最重要的价值体现是在判断、优化和引领算法的更新。

要想金融与科技的融合真正落地，严晓珺认为，应坚持自上而下的顶层设计。在具体实施方面，采取了将技术能力“下沉”策略，即计划在未来几年内实现全员掌握Python等编程语言的目标，目前公司每个部门至少有一人会使用Python。

这种能力重构很快就带来了成效。严晓珺举例表示，目前公司所有系统的字段已经实现了互联互通，大大提升了系统迭代效率。以信用研究为例，智能信评系统成功将研究员从繁重的重复性工作中解放出来，目前约50%的工作量可以通过系统自动完成。

以践行人民性作为转型出发点

在资管行业深度转型的当下，严晓珺认为，行业正面临三大结构性变革，即经济结构转型升级对金融供给提出新需求、资管新规及新“国九条”重塑行业生态、金融科技引发服务模式革命。

“公募基金行业将在普惠金融深化、数智化转型、工具化加速与多元化资产配置需求中迎来重要机遇，但同时这也带来不小的挑战。”严晓珺分析，在居民财富管理需求持续释放的背景下，市场波动率抬升、技术迭代加速、竞争白热化等挑战，正倒逼机构加快转型步伐。

据严晓珺介绍，面对行业变局，东海基金坚守金融工作的人民性原则，从多个维度进行发力，主动融入国家战略发展大局。在权益投资方面，聚焦新科技、新医药、新消费、新制造等国家战略产业，构建对科技型企业全链条全生命周期的支持体系。

近年来，居民财富管理需求正从“单一增值”转向“风险可控的稳健收益”。严晓珺表示，个人投资者从“选基难”转向工具化的组合配置成为趋势。因此，在资产配置领域，东海基金通过标准化、精细化的产品矩阵以满足投资者多元配置需求。

“过去几年我们完成了产品线的战略性布局，现阶段重点是对已形成业绩验证且契合市场风格的产品进行深度培育，通过规模效应释放管理效能。”严晓珺透露，锻造具有持续绝对收益能力的产品线已成为公司现阶段的重要目标。

战略转型成效已体现在规模增长曲线上。新华财经数据显示，截至目前，东海基金管理规模近280亿元，较此前管理规模低位时的12.33亿元（2021年一季度）实现跨越式发展。

在采访的尾声，严晓珺再次表示，要想真正吸引投资者，必须依靠绝对收益来建立良好的口碑。“每一只产品都经过了精雕细琢，这是我们面对行业变革的底气所在。”

监制：何欣荣

统筹：陈云富

采写：魏雨田

海报：杜梁楠

审核：陈云富

编辑：谈瑞

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