招商证券：12月有望发动指数级别上行的跨年行情

新华财经上海12月1日电 招商证券研报分析认为，展望12月，市场在经历了三个月的震荡蓄势后，终于要选择方向，而选择向上突破发动跨年行情的概率较高。结合三季报，十五五规划，增量资金和投资者结构以及全球宏观环境变化，12月市场将会发动指数级别上行的跨年行情。

资金面方面，2025年1月实施了印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》要求提升商业保险资金A股投资比例，新增保费投入A股比例要提升，而每年一季度都是保险开门红，新增保费配置股票需求增加，12月是提前布局的时机。而美元指数重新走弱和人民币汇率走强为外资重新流入提供了基础。过去两整年基金业绩普遍较高，进入年底年初居民存款增加较多，居民配置权益基金的概率加大。12月容易形成各路增量资金的共振，从而形成经典的跨年行情。

投资机会方面，如果指数上行则关注非银金融，除此之外，主要交易机会围绕中央经济工作会议等可能会有的政策方向，重点关注涨价资源品、服务消费和科技领域自主可控。

编辑：林郑宏

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