股市面面观丨开年首日领涨行业主题ETF，医疗器械行业否极泰来？

新华财经上海1月5日电（林郑宏）2026年元旦假期归来，A股市场实现“开门红”，三大股指收盘均明显上涨，市场成交额放大至2.5万亿元以上。

ETF方面，多只医疗器械ETF领跑行业主题ETF，单日涨幅均超过6%，其中成交额最大的永赢中证全指医疗器械ETF（159883）收盘大涨6.37%，创2024年10月8日后最大单日涨幅，成交6.24亿元，量比高达4.56。

2026年首个交易日多只医疗器械ETF领涨市场

成分股方面，该ETF第一大权重股迈瑞医疗收涨4.8%，第二大权重股联影医疗收涨5.81%，第八大权重股乐普医疗实现20%涨停。

多年表现不佳后迎来红火开局 中国医疗器械出海潜力巨大

值得注意的是，医疗器械ETF过去一年表现不佳，以永赢中证全指医疗器械ETF为例，2025年仅微涨0.21%，大幅跑输沪深300指数。而该ETF自2021年4月上市以来长期处于下跌状态，自2021年至2024年期间连跌4年，价格也从最高1.094跌至最低0.407，区间跌幅超过60%。

但2026年开年首日，医疗器械ETF却迎来绝地反击，成为行业主题ETF上涨的领头羊。有业内人士称，脑机接口概念股今日的火爆行情大幅提振了医疗器械行业的投资者情绪，与此同时，作为AI落地的主要方向之一，随着2026年美国消费电子展（CES）在近期展开，AI+医疗也迎来更多关注。

中信建投证券医药行业首席分析师贺菊颖表示，近期国家药监局发布优先审批高端医疗器械目录，脑机接口、超高场强核磁、手术机器人等有望受益，看好2026年医疗器械板块效应和投资机会。部分公司将于1月份发布年报业绩预告，关注前瞻超预期或低预期情况。短期来看，建议把握2026年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家医疗器械行业细分赛道龙头公司将于2026年迎来加速增长。

此外，根据全球增长咨询公司弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）发布的《2025中国医疗器械国际化现状与趋势蓝皮书》显示，随着人口老龄化加速，医疗需求升级及技术创新等因素，中国及全球医疗器械市场规模呈现出稳步增长态势，并将逐步释放出巨大潜力。据沙利文数据分析，中国近年来医疗器械市场规模逐年攀升，已跃升成为仅次于美国的全球第二大市场。

沙利文表示，中国医疗器械的研发创新能力稳步提升，中国国家药品监督管理局（NMPA）批准上市的创新医疗器械数量逐年增加，中国品牌海外认知度提高等，这些因素共同推动了中国医疗器械企业向海外市场拓展，寻求更广阔的增长空间。相比于国内市场，海外市场不仅空间广阔，细分市场的增长潜力巨大，同时新兴市场医疗需求旺盛，为中国企业提供了差异化竞争机遇。中国医疗器械产品凭借其高性价比、创新力及品牌力升级等优势，具有较强竞争力，中国医疗器械国际化已成为大势所趋。

根据沙利文数据分析，2020年至2024年，中国医疗器械总体市场规模已从7298亿元人民币增至9417亿元人民币，年复合增长率为6.6%。预计到2035年，中国医疗器械总体市场规模将达到18134亿元人民币。

迈瑞医疗称国内业务2026年有望实现正增长

医疗器械行业头部公司最新的调研记录也显示，业绩拐点有望到来。

迈瑞医疗在2025年12月31日发布消息，显示自2025年10月31日起至12月31日期间，公司累计接待了204家机构484名人员调研。

在互动提问中，对于公司业绩表现和后期展望，公司方面称，受多重因素的影响，国内市场各个业务线的市场容量过去两年均出现了不同程度的萎缩，虽然公司的市场占有率仍在稳步提升，但还是不可避免对国内业务造成了负面影响。但需要强调的是，这种影响对公司而言是暂时的。

首先，国内医疗机构迫切地追求提质增效、控费降本，这为公司提供了加速进行三级医院高端突破和进口替代的历史性机遇。其中，进口品牌仍占市场主要份额的体外诊断（IVD）市场机遇无疑最大。随着公司IVD的产品竞争力和项目数量逐步赶超进口品牌，公司有更强的信心在化学发光、生化、凝血领域实现三年内市占率翻倍。其次，公司独一无二的数智化解决方案既能更好地帮助医院运营提升效率、降低成本，也能帮助公司在当前激烈的市场竞争中显著提升赢单率，同时避免低价无序竞争。长期来看，除了IVD仍有巨大的市占率提升空间以外，迈瑞的微创外科、微创介入等耗材业务目前的占有率甚至可以忽略不计，而这两块业务的合计市场容量大于IVD，并且随着手术量和手术渗透率的增长，行业仍有很大的成长空间。未来随着微创外科和微创介入的逐渐放量，国内业务长期增长韧性有望逐步向好。

因此，综合来看，迈瑞医疗预计国内业务2026年全年有望实现正增长，其中IVD将引领三大产线的增长，新兴业务将实现高速增长。同时，随着客户结构高端化和产品结构流水化，2027年及之后国内业务的增速有望提速，并维持盈利水平稳定。

联影医疗牵头参与中国人脑图谱研究科创平台项目

另一家行业龙头联影医疗，在2025年前三季度已实现营收和净利的同比大幅正增长，且扣非净利润亦实现同比扭亏。国信证券研报认为，联影医疗业绩回暖主要受益于设备更新政策加速落地，招投标市场回暖显著和海外市场收入大幅增长。

国泰海通证券研报也表示，自2025年以来，国内医疗设备招投标规模延续较好增长，伴随设备更新政策持续落地，有望长周期拉动医疗设备采购水平。联影医疗2025年三季报的数据充分体现了国内医疗装备行业回暖和结构性升级的趋势。

值得注意的是，对于新年首个交易日受到市场资金热捧的脑机接口，联影医疗方面近期也在上交所互动平台进行了回复。

联影医疗称，2018年，张江实验室脑与智能科技研究院与联影医疗牵头，联合上海交通大学、复旦大学附属华山医院、复旦大学附属中山医院、浙江大学医学院附属第二医院四家顶级医疗及科研机构，正式启动中国人脑图谱研究科创平台项目。该项目由国际领先的“多模态脑影像设备平台”与“人脑图谱数据服务平台”共同构成，为科学家绘制脑图谱、建设中国人脑图谱图像大数据库提供关键技术支撑。设备平台依托联影医疗自主研发的一系列科研大型装置，包括世界首创的5.0T超高场MR、具备国际领先水平的高性能3.0T MR、一体化PET/MR设备及高级脑功能研究应用与后处理软件。数据服务平台则借助联影智能的AI技术，构建国内首个脑图谱成像和信息融合技术规范及数据格式标准化体系，为中国人脑图谱图像大数据库的建设提供技术与平台保障。2020年9月，中国人脑图谱研究科创平台正式发布，该平台的落地对于建立更高质量、更精准的脑图谱体系、推动脑科学研究新突破具有重要意义。2024年，国家重点研发计划“生物与信息融合”重点专项——“人体组织结构功能特征无创检测和信息提取的关键技术”项目在上海正式启动。

联影医疗还表示，当前我国脑疾病诊疗需求庞大，以脑卒中为例，平均每28秒就有1人因此离世。大脑疾病的早诊早治、精准诊疗需求迫切。现有的核磁共振主要用于结构成像，通过提高成像精细度可实现早期结构变化的识别，但对于脑卒中、脑小血管病、阿尔茨海默病等疾病早期阶段，结构改变并不明显，更多变化体现在功能和代谢层面，而这些信号难以通过传统成像手段直接识别。 该项目正是针对这一痛点，从两个维度开展攻关：一是提升成像精准度；二是在成像后结合人工智能辅助分析，识别脑疾病在功能与代谢层面的早期病变特征，从而实现早期诊断，并在治疗完成后通过AI进行疗效预测与评估。项目周期为三年，由联影智能牵头，联合清华大学、天津大学、中国科学院深圳先进技术研究院、中山大学肿瘤防治中心、天津市环湖医院及联影医疗等产学研医多方力量，共同开展五个子课题研究。 未来，基于不断丰富的脑图谱数据及分子功能影像（如PET/MR）的持续推进，医生与科学家将围绕脑健康、脑发育、脑衰老等方向开展深入研究，推动包括儿童自闭症、成人抑郁症及老年期退行性疾病在内的多种重大脑疾病的早期诊断、病变预测和个性化治疗方案的实施与评估。

编辑：谈瑞

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