永赢基金蔡路平：算力链主导科创创业AI指数短期收益弹性，4月聚焦业绩与产业催化

新华财经上海4月8日电（记者 魏雨田）随着AI产业应用加速落地，资本市场对科技板块的关注焦点正从短期情绪博弈转向中长期业绩兑现。永赢基金经理蔡路平认为，当前阶段，科创创业AI指数的收益弹性主要仍由上游算力链驱动，尤其是光模块、算力芯片、互连芯片等环节；中期催化则集中在DeepSeek V4、谷歌Cloud Next、AI算力产业大会、第一季度业绩验证四条主线上。

在交易层面，蔡路平表示，当前科创创业AI指数的波动，主要由风险偏好与外部扰动主导，中期来看，指数走势则越来越取决于业绩兑现和产业催化是否持续落地。

蔡路平分析认为，4月或将进入“催化+兑现”共振期，一方面，未来一个月事件密度很高，AI算力产业大会暨展览会、GPT-6预计发布、谷歌Cloud Next 2026大会召开等，将进一步强化AI产业链景气预期；另一方面，4月是2025年报和2026年一季报集中披露期，市场将开始从风险偏好交易切回盈利验证交易。

蔡路平进一步表示，当前影响科创创业AI指数波动的核心变量主要集中在四方面：一是中东地缘冲突主导的外部风险偏好，若局势不再升级，市场风险偏好有望维持平稳；二是AI产业本身景气度坚实，当前国产模型调用量持续攀升、全球大模型商业化加快，算力硬件供需紧张格局未改；三是4月业绩验证至关重要，市场将从情绪驱动转向盈利验证，指数核心权重股的年报及一季报表现，将决定短期估值走向；四是增量资金将提供支撑，场外科创创业人工智能指数基金获批上市，这为指数带来潜在的增量资金，或将增强指数回调时的承接力，对核心权重股形成边际推动。

编辑：谈瑞

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