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企业如何穿越周期？首席经济学家解读AI时代发展之路

新华财经|2026年05月10日

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经济学家表示，科技主要通过提高全要素生产率来拉高经济增长中枢；技术发展显著弱化了经济周期的波动；当前传统宏观经济周期与以AI为代表的科技周期存在明显错位；企业能否穿越周期，关键在于成本管控、技术升级与收益实现。

新华财经杭州5月10日电（朱嘉林）当前，人工智能正从数字屏幕走向现实世界，从会聊天转为会办事。2025年我国人工智能核心产业规模超过1.2万亿元，企业数量超过6200家，规上制造业企业人工智能应用普及率超过30%，已成为经济高质量发展的强劲增量。在5月9日举办的2026中国经济年度观察暨新华财经全球生态伙伴大会首席论道环节，来自券商、基金、资管的多位首席经济学家齐聚一堂，围绕“企业如何穿越周期，AI如何引领时代”主题展开深入探讨，从宏观周期、产业创新、企业管理等维度出发，为企业发展指明路径、辨明方向。

首席论道环节由青岛银行首席经济学家刘晓曙主持，中信证券首席经济学家明明，中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生，中油资本首席经济学家王增业，招商基金首席经济学家李湛参与讨论。

图为2026中国经济年度观察暨新华财经全球生态伙伴大会首席论道环节。王吉如摄

中信证券首席经济学家明明表示，科技的核心作用在于解决劳动生产率问题。回顾历史，每一轮科技革命都伴随着劳动生产率的显著提升，从最初的电气时代，到互联网，再到移动互联网，每一次革命都持续数十年之久，并非传统的经济周期。因此，在这一过程中科技主要通过提高全要素生产率来拉高经济增长中枢。对于企业而言，在AI时代，企业的管理架构和运营效率面临全新挑战，传统管理模式难以匹配先进生产力，无论横向还是纵向，都需要进行深度改革。

图为中信证券首席经济学家明明。王吉如摄

中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生表示，技术发展显著弱化了经济周期的波动。2007年次贷危机前，全球经济周期性特征明显；而自2010年美国走出危机、步入以科技和半导体为主导的信息技术产业周期后，全球经济的周期明显减弱。当前，AI时代已至，人工智能产业链正处于繁荣周期的初期阶段。中国宏观经济数据显示，高端制造业经过几年调整，当前从PPI、工业增加值及工业企业利润等指标显示步入新一轮复苏；但许多传统产业仍处于周期底部，仍在去库存和结构调整之中。总体来看，未来经济周期虽仍存在，但将更趋非典型化与结构化。

图为中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生。王吉如摄

中油资本首席经济学家王增业表示，企业能否穿越周期，关键在于成本管控、技术升级与收益实现。一方面，企业应在生产、运营、物流及库存等各环节严格控制成本，提高行业竞争力，并借助AI等工具辅助决策，提高经营管理效率。另一方面，努力提升存量资产收益，现金和金融资产可通过合理参与金融市场实现增值，而应收账款和库存等则应尽可能提高周转效率。对于应对AI浪潮而言：一是企业要保持定力，以市场需求为本，技术为王，不断提高产品技术含量与竞争力，敢于并善于使用AI；二是要放宽视野，积极参与“双循环”，在国际化市场中打造自己；三是要重视品牌力量，不能只做简单加工出卖低端劳动力。

图为中油资本首席经济学家王增业。

招商基金研究部首席经济学家李湛表示，当前传统宏观经济周期与以AI为代表的科技周期存在明显错位。宏观经济仍处于底部企稳复苏阶段，而产业科技创新在部分领域已取得突破。中美两国的宏观情况也有所不同：在美国，AI推动传统产业扩张，短期带来通胀压力，但长期来看生产效率提升将引导消费结构变化，可能有利于其通胀的回落；中国加大AI相关固定资产投资，短期有助于拉动GDP，但长期可能对传统产业和就业结构产生冲击，存在低物价循环的隐忧。因此，需要在消费与收入端建立稳健托底机制，平稳应对宏观波动。