数娱工场丨AI 成游戏行业入场券 全球化开辟广阔赛道——访世纪华通王佶

新华财经上海8月5日电（记者高少华）人工智能（AI）和出海，正在同时重写游戏产业的竞争规则。2026 年中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）期间，世纪华通董事长王佶在接受记者专访时谈到，游戏行业早已跨过 “要不要拥抱AI” 的讨论阶段，全面迈入 “如何高效落地AI、依托技术构筑核心竞争壁垒” 的全新发展周期。在他看来，游戏、AI与全球化正在形成强劲正向飞轮：游戏是产业发展起点，AI是驱动创新的核心引擎，全球化则是释放增长潜力的广阔赛道。

AI嵌入游戏全链路 从提效走向能力重构

作为一名游戏行业老兵，王佶观察到，今年ChinaJoy最直观的感受是AI已经不是话题，而成为行业的“背景”，深度融入游戏产业落地的各个环节，成为行业的入场券。不过，“AI作为工具替代的红利是线性的，你用AI提效3倍，竞争对手也能做到，它并不是企业的护城河。”

世纪华通董事长王佶称AI已嵌入游戏全链路

据王佶介绍，目前游戏依然是世纪华通体量最大的主营业务，公司游戏业务形成了国内外两翼齐飞的状态。世纪华通对AI的布局并非另起炉灶，而是把AI全面嵌入游戏研发、运营、发行的每一个环节，助力游戏业务提升效率。原生AI应用也让企业看到了更大的可能。

在AI领域，世纪华通近年来已形成“算力+应用+投资”的全链条布局。王佶将AI产业演进概括为“工具效率—能力重构—生态决胜”三阶段。在工具效率层面，世纪华通在美术资产生成、AI辅助代码撰写、AI质量检测等环节已经跑通。世纪华通现在的重心是能力重构，把AI融入当下的工作流。近期子公司盛趣游戏上线的AI编码平台，就是一个以AI智能体为协作伙伴的工作台，AI从一个被调用的功能变成了参与协作的“成员”。

在生态构建方面，过去几年世纪华通接连投资了摩尔线程、无问芯穹、非夕机器人等多家硬科技企业。王佶表示，这些看似跨界的硬科技投资，逻辑主要有两条：一是围绕主业做前瞻布局。游戏行业的未来突破点在AI，算力决定天花板，AI决定生产效率，交互决定用户体验。摩尔线程管算力，无问芯穹管AI基础设施，非夕机器人管下一代交互形态，它们都是未来数字娱乐最核心的基础设施。二是用游戏现金流反哺硬科技，在今年ChinaJoy上，由世纪华通发起的第二届“数龙杯”全球AI创新大赛圆满落幕。

据王佶介绍，本届大赛参赛规模几乎翻倍，背后折射出AI创新生态的三个可喜变化：一是技术路线更加务实，参赛团队更多在讲“我用AI解决了什么具体问题”；二是商业化意识显著增强，许多团队不再停留在演示（demo）阶段，而是有了真实的营收数据和明确的商业模式；三是AI应用类作品占比超过七成，成为绝对主流。他认为，“AI技术突围的上半场接近尾声，主打应用的下半场已经到来”。

海外收入占比近六成　从产品出海走向能力出海

游戏出海是世纪华通近年业绩增长的主引擎。数据显示，2025年世纪华通海外收入达222.19亿元，占总营收的比例为58.63%。针对游戏出海，王佶向记者表示，全球化是公司能力的“放大器”，世纪华通把游戏产生的场景与数据输出到更大市场，“从产品出海走向能力出海”；然后把经济回报再反哺AI与产品投入，从而形成飞轮效应。

在国产游戏出海浪潮下，近两年世纪华通旗下几款游戏在海外市场表现亮眼：《Whiteout Survival》上线三年全球下载量突破3亿次，今年6月再度登顶全球手游收入冠军；《Kingshot》冲入全球手游收入Top10，使世纪华通成为该榜单中唯一拥有两款产品的中国厂商；《Tasty Travels》今年5月跻身中国手游出海收入榜第5位，成为出海前五中唯二的合成类手游。

全球游戏市场以前是西方大厂主导，靠的是IP积累和底层技术。当前的竞争维度已经改变：AI降低了技术门槛，中国经过多年快速发展筛选出来的手游工业化体系、数据驱动运营能力和AI落地应用能力，在全球罕有对手。如今，“中国手游企业不是在参与全球竞争，而是在重新定义全球手游行业的规则。”王佶认为。

在游戏IP打造方面，王佶认为，海外厂商深耕粉丝经济，长期重视品牌与版权（IP）建设，整体具备先发优势；国内厂商相对较弱，但已有企业探索自研自有IP，行业也普遍转向自研，开始重视IP打造。IP建设需要长期积累。

与此同时，王佶也提醒，对一些想出海的国产游戏企业来说，“最大的风险是用国内逻辑做全球市场。”因为全球用户更成熟、对品质要求更高、监管更复杂，所以对出海的游戏企业和产品也提出了更高要求。国产游戏企业出海必须要有体系、有耐心、有本地化能力，而非只想简单地跟风赚快钱。

营收规模接近全球一线 估值“认知差”待修复

从财务表现看，世纪华通已跻身全球一线游戏企业阵营。公司财报数据显示，2025年全年世纪华通营业收入378.98亿元，同比增长67.55%；归母净利润56.05亿元，同比增长362%。2026年一季度，公司营业收入110.1亿元，同比增长35.19%；归母净利润20.27亿元，同比增长50.18%。

近一年多来，世纪华通的净利润增速持续超过营收增速，形成明显的“剪刀差”。对此，王佶表示，原因主要有几方面：在产品结构上，海外高毛利战争策略游戏（SLG）产品在收入盘子中的占比持续提升；在生产效率上，AI已经在全产业链发挥作用，直接影响利润端；公司对游戏买量的节奏也加以调控优化。

值得关注的是，从当前全球资本市场估值来看，海内外上市游戏企业市盈率存在明显差距。海外成熟头部游戏企业市盈率中枢约25–55倍；港股头部游戏企业市盈率约16–22倍，A股主流游戏公司预期市盈率多为10–18倍，整体较海外同业存在明显估值折价。

对此，王佶认为，国内资本市场整个游戏行业都被低估。全行业市盈率普遍在15倍以下，低于20-25倍的历史合理中枢。“世纪华通的营收规模已达全球一线水平，接近美国艺电公司（EA）这类国际巨头体量，但估值逻辑完全不同。”

对于游戏行业未来趋势，王佶保持长期乐观：未来二十年最大的消费升级来自精神世界，游戏是其中规模大、黏性高、生命周期长的核心赛道之一。精品化、AI赋能、全球化是游戏产业的重要发展方向，精品化决定产品能不能站住，AI决定效率能不能跑起来，全球化决定市场能做多大。

今年网络游戏首次写入国家“十五五”规划，王佶将其视为行业发展的积极信号——“不仅是对行业的官方身份认证，也意味着游戏已成为数字文化产业的核心组成部分。”他表示，现在游戏的技术能力已经在逐渐外溢到教育、医疗、工业场景。世纪华通未来也会持续在研发端投入，加速AI等新技术的融合发展，“也许等AI原生游戏真正跑通的那一天，这个转折点自然就来了。”

编辑：谈瑞

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