【重要公告解读】摩尔线程上半年营收同比增长147.42% 拟发行H股

新华财经北京8月10日电（罗浩）摩尔线程发布的2026年半年度报告显示，2026年上半年，该公司实现营收17.36亿元，同比增长147.42%；净利润-1156万元，上年同期为-2.71亿元；扣非后净利润-1.51亿元，上年同期为-3.17亿元；经营活动产生的现金流量净额-21.69亿元，上年同期为-11.64亿元。

从单季度业绩来看，2026年第二季度，摩尔线程实现营收9.99亿元，同比增长141.88%；净利润-4092万元，上年同期为-1.58亿元；扣非后净利润-9654万元，上年同期为-1.81亿元；经营活动产生的现金流量净额-6.82亿元，上年同期为-4.12亿元。

摩尔线程在半年报中表示，营业收入较上年同期大幅增长，主要系报告期内得益于人工智能产业的蓬勃发展及市场对全功能GPU的强劲需求，叠加公司夸娥智算集群商业化加速，产品性能获得客户高度认可，并实现稳定供货，公司市场竞争优势进一步扩大，推动收入快速增长。

对于现金流变动，摩尔线程称，主要系本期为扩大产品生产规模，经营性采购支出增加所致。

研发方面，报告期内，摩尔线程研发投入达7.69亿元，占营业收入比例为44.30%，金额同比增长38.16%。

摩尔线程在半年报中介绍，行业应用合作方面，在基础模型训练领域，公司夸娥万卡集群完成科学基座模型全栈训练验证，多项核心算力效率指标对标国际主流水平。公司与小马智行达成战略合作，以国产AI算力加速L4级自动驾驶规模化落地。公司与五一视界共建全栈国产化物理AI仿真体系。

在模型推理领域，除了Day-0适配行业SOTA大模型外，公司推出PD异构分离方案，以更高资源利用率支撑高效词元生产，为企业提供兼顾成本、性能与灵活性的混合部署路径。

在具身智能领域，摩尔线程依托MT Lambda全栈仿真平台，开源具身智能领域首个基于MUSA架构的GPU加速物理仿真后端MuJoCo Warp MUSA，完成四足机器狗与两足人形机器人Sim2Real真机验证。摩尔线程于无锡设立工业具身智能创新中心，携手首批16家生态伙伴联合共建，以夸娥大规模智算集群为算力基座，面向工业场景开展关键技术研发与成果转化。公司系国家人工智能应用中试基地（具身智能）共建合伙人，并担任产业委员会委员。公司与国家具身智能应用中试基地签署战略合作协议，并成立“具身智能算力与仿真联合实验室”。

在前沿技术探索方面，公司持续投入，以先进计算技术赋能具身智能、量子计算、生物科技、自动驾驶、工程机械等重大产业方向。在量子计算领域，公司参与设立北京量电融合创新中心，联合生态伙伴共同推动量子-经典混合计算全栈生态建设；与硅臻联合推出“量超智通”融合计算平台，以GPU与量子计算机双核心构建融合算力底座；与中国移动研究院、北京量子信息科学研究院、相干科技等合作伙伴签署备忘录，共建“量子AI深度融合”开发平台，助力中国新质生产力发展。

摩尔线程还披露，为深化公司的国际化战略布局，持续吸引并集聚优秀的研发与管理人才，进一步提升公司治理水平和核心竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。

国泰海通证券分析师杨林等人在最新研报中指出，摩尔线程智算产品商业化加速，推进H股发行工作，预计将持续提升公司竞争力。上调2026-2028年营收预测至37.29亿／57.46亿／86.60亿元，给予高于平均值PS估值，2026年114倍PS，对应目标价904.48元，前次为880元，维持“增持”评级。

编辑：胡晨曦

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