大物业底盘稳固 碧桂园服务上半年利润止跌回升

新华财经上海8月26日电（谈瑞）8月26日，港股物业龙头碧桂园服务（06098.HK）披露2026年中期业绩。在当前国内物业行业整体步入存量深耕阶段的大背景下，碧桂园服务致力于“有质量的规模”，营收保持增长，核心盈利指标止跌回升。

财报数据显示，2026年上半年，碧桂园服务实现营业收入约245亿元，同比增长5.7%，行业龙头地位稳固。公司毛利达44.4亿元，同比提升3.3%；归母核心净利润16.2亿元，同比增长3.2%，初步验证了管理层此前作出的“2026年利润止跌回升”的业绩指引。流动性层面，公司期末银行存款及结构性存款合计161.82亿元，经营性净现金流同比有所改善，抗风险缓冲空间进一步增大。

具体来看，大物业板块依旧是公司业绩的“压舱石”，该板块长期贡献近七成收入，同比贡献近九成收入增量。碧桂园服务的物业管理规模稳步提升，在管物业项目总数持续增长至8576个，收费管理面积增至11.86亿平方米，含“三供一业”（供水、供电、供热／供气及物业管理）收费管理面积约0.9亿平方米。

值得市场关注的是其市场化独立程度。财报显示，公司来自关联方的收入占比持续下行，2026年上半年该比例已经降至0.6%，相比2018年20.3%的占比大幅收缩，这一指标也处于国内头部物企的较好水平。

市场拓展方面，上半年碧桂园服务新增签约并入场项目超过600个，新增签约年化收入约13.2亿元，实现同比增长53%。社区增值服务方面，上半年碧桂园服务的社区增值服务收入约23.08亿元，同比增长约18.3%，占总收入比例约9.4%。

此外，根据业绩发布会上透露的信息，碧桂园服务正将战略重心从规模驱动转向效率驱动。管理层表示，公司正系统性推进物业管理体系智能化升级，以“人+智能体+机器人+智能物联”四力并行的PARA协生模式重塑服务流程。

行业分析指出，物业行业已经告别高速跑马圈地的阶段，未来竞争的关键不仅要看管理面积底盘，更要看企业精细化运营、科技降本、多元业态拓展的综合实力。从这份中报观察，碧桂园服务已经实现盈利端修复，数字化改造开始显现财务效果，市场拓展与社区增值服务则分别从增量与存量两端提供了增长支撑。

编辑：李一帆

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