中金公司：2026年二季度A股单季盈利增速为5年最高

新华财经上海9月1日电（林郑宏） 中金公司最新报告显示，2026年二季度A股盈利同比增长25.7%，为近5年最高的单季盈利增速。全A／金融／非金融2026年上半年归母净利润同比分别增长16.2%／17.1%／15.4%，其中单二季度盈利来看，全A／金融／非金融净利润同比分别增长25.7%／32.4%／19.9%，较一季度进一步上行（均未计入长鑫科技影响）。

金融方面，二季度资本市场交易持续活跃，非银金融盈利同比增长134.9%，其中证券增长80%，保险板块受益于权益市场上涨以及去年入市规模加大，短期盈利弹性较高，二季度同比高增163%。非金融方面，二季度非金融企业收入增速6.9%，较一季度进一步提升，与名义GDP增速受物价上涨驱动的趋势类似，也表明企业盈利改善是收入和利润率共同提升驱动。

值得注意的是，2025年下半年以来人民币持续升值，今年上半年升值速度有所加快，同期非金融企业的汇兑损益规模持续增长，今年上半年汇兑损益达1070亿元，汇兑损益／归母净利润占比5.5%，为近十年来最高水平，对于非金融企业尤其是出海企业利润有一定侵蚀。与此同时，二季度盈利表现分化明显，在单季度盈利增速达到20%的情况下仍有40%的行业盈利同比下滑，而业绩增长超过20%或30%的行业占比相比过去两个季度并未明显扩散。

拆分来看，一条主线是海外地缘局势变化推升原油及部分化工品价格，另一条主线是AI需求带动部分科技硬件价格以及上游资源品价格上行，其中电子／有色金属／石油石化／基础化工分别贡献9.4／6.5／4.1／2.7个百分点，4个行业已经贡献了A股非金融二季度大部分的盈利增长。从上下游的维度划分，二季度上下游盈利分化进一步走阔，上、中、下游行业的盈利同比分别增长74.6%／1.0%／12.4%；板块方面，二季度各板块盈利同比表现分化，科创板／创业板／主板非金融分别增长103.5%／40.8%／15.1%。

编辑：谈瑞

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